清明假日过后，受到美国农业部种植意向报告利多提振，油脂延续3月的强势攀高行情，再创新高，进入4月中旬，在外围市场走弱影响下，油脂价格高位回落。后市油脂价格将何去何从，油脂价格会继续回落或者高位震荡，又有哪些因素影响油脂市场行情？

　　国内：CPI数据再度反弹，GDP增幅回落

　　国家统计局4月9日发布数据显示，3月份CPI同比增长3.6%,环比增长0.2%,高于2月份的3.2%,仍保持在4%以下，虽然CPI数据短期反弹，但CPI回落的趋势并未改变。4月13日国家统计局公布的数据显示，中国1季度国内生产总值同比增长8.1%,低于此前市场预期的8.3%,为连续第五个季度回落，且创下近三年来最低增幅。目前，国内物价水平总体保持稳定，但经济增长速度明显放缓。国务院总理温家宝日前表示，要密切关注经济运行中的新情况、新问题，实行灵活审慎的宏观政策，适时适度进行预调微调。市场普遍预计，下调存款准备金率的可能性进一步增加。二季度宏观调控政策将继续稳中有松，将有利于大宗商品价格的上涨。

　　国际：欧债问题或有反复

　　根据西班牙央行4月13日发布的数据，今年3月份西班牙银行业向欧洲央行的借贷金额达到3163亿欧元，较上月总数接近翻番，创下历史新高，显示出西班牙银行业流动性严重依赖欧洲央行。同日，西班牙10年期国债收益率一度突破6%的危险水平，5年期国债信用违约掉期重新超过500基点，创历史新高。市场担心西班牙会成为葡萄牙、爱尔兰和希腊之后第四个需要救助的国家。作为欧元区的第四大经济体，西班牙的经济规模是希腊、葡萄牙和爱尔兰三国总和的两倍以上，若西班牙沦陷，欧债危机势必将进入新阶段。欧债问题或有反复将重燃市场投资者的风险厌恶情绪，大宗商品价格承压。

　　南美大豆产量确定短期利好兑现

　　4月10日美国农业部公布了4月份农作物供需报告，报告将巴西大豆产量预测下调至6600万吨，较上月预测减少250万吨；阿根廷大豆产量预测下调至4500万吨，较上月预测减少150万吨；全球大豆期末库存下调至5550万吨，较上月预测减少180万吨，较去年减少1360万吨。美国农业部此次公布的4月供需数据，均符合市场预期，报告出台后美豆冲高回落，表明市场之前已经提前消化。本次报告以后，南美大豆的产量已经基本可以确定，影响市场的短期利好已经基本兑现，市场炒作进入真空期。

　　大豆进口增加发改委约谈食用油企业

　　中国海关总署4月10日公布的数据显示，3月份中国大豆进口483万吨，较去年同期增长38%,1-3月累计进口1333万吨，较去年同期增长22%.同时，商务部4月11日晚间发布大宗农产品进口信息发布(油脂油料)公告称，4月份进口大豆预报到港量为409.60万吨，大大高于3月下旬时估计的388.02万吨。随着大豆到港数量的增加，国内大豆港口库存急剧下降的局面将得到改善。另一方面，迫于食用油原料价格的上涨以及燃油成本的上升，益海嘉里与中粮最近宣布提高小包装花生油、菜籽油两个品种价格约8%,并预计3到4周内完成调价。日前发改委表示，已经约谈了相关企业，争取能够把价格控制在一个平稳合理的区间。发改委再度出手调控小包装食用油终端价格，对油脂价格形成抑制。

　　就4月下旬而言，由于前期油脂价格已经有较大涨幅，而且油脂基本面炒作已经进入真空期，加之国内进口大豆到港数量增加，国家再次约谈食用油企业限制终端价格都给油脂市场带来压力，因此，短期油脂价格继续调整的可能性较大。