第四，USDA供需平衡陈述数据利空，令玉米价钱承压。

养殖巴巴网     玉米频道    2012年9月20日最新监测：

受美国逾50年来最严重旱情的影响，CBOT玉米期货价钱自今年6月中下旬以来就持续的攀升。但这一上升状况跟着美国新季玉米收割历程的加速而被打断。以CBOT玉米12月合约为例，该合约在8月19日与20日接连收于记载高位，分袂涨至834.75美分/蒲式耳以及838.75美分/蒲式耳。但自此往后，CBOT玉米期货价钱起头自高点逐渐回落，持续震动走低的势头一向维持到此刻。此刻就来剖析一下，使得CBOT玉米期货价钱自8月下旬以来持续承压的身分都有哪些。

　　综上所述，因为美国新季玉米收割历程加速，短时刻内市场供给较为宽松，而需求则有所削减或走弱，导致在供需平衡面上玉米期货价钱的涨势受到按捺。此外，在新季玉米最终定产之前，任何利空的数据以及市场展望都成钪抗制玉米期货价钱上涨的多重砝码，如现实种植面积可能高于当前的预估，以及单产以及总产预估可能好于之前的预期，等等。

第一，新季玉米收割进度快于往年，市场供给增添。

　　按照美国农业部周度作物进度陈述的数据显示，截至到8月26日的当周以及9月2日的当周，美国18个玉米主产州的新季玉米收割进度为分袂为6%与10%，这就意味着在8月底的这段时刻，美国新季玉米完成了9%的收割。而上一年度以及曩昔五年的均值数据显示在统一时代的新季玉米收割进度则只有2.5%摆布。如不美观美国新季玉米的单产能够达到美国农业部所展望的122.8蒲/英亩的水平，那么今年8月份美国新季玉米的收割量能达到9.65亿蒲，较着高于去年3.1亿蒲的收割量。

第二，玉米需求削减，因供给严重预期且价钱高企。

　　我们可以按照7月份以及8月份美国农业部玉米周度出口磨练检疫数据推算出2011-12市场年度第四时度（6月-8月）美国玉米的出口量年夜约在2.9亿蒲摆布。按照美国能源信息协会周度预估数据显示，在2011-12市场年度第四时度中，美国燃料乙醇的产量较去年削减了6%， 这就意味着该季度出产燃料乙醇以及相关产物对玉米的使用量年夜约在11.93亿蒲摆布。如不美观玉米用于其它深加工产物出产中的用量在3.31亿蒲摆布，那么第四时度玉米钥溆工业出产中的总用量约为15.24亿蒲。此外，如不美观美国农业部在最新一期的供需平衡陈述中对2011-12年度的结转库存数据预估正确的话，即11.81亿蒲的结转库存，这就意味着第四时度饲养业以及残值中玉米的使用量约为1.6-1.65亿蒲摆布，这一数据较着低于2011以及2010年统一时代的4.48亿蒲以及4.95亿蒲的水平。

　　是以，按照上述数据的推算，可以看出在第四时度美国国内玉米市场上，无论是深加工财富仍是饲养业，对玉米需求较往年都有较着的削减，这一方面是缘于供给的严重，而另一方面则与价钱高企有关。

第三，玉米现实种植面积有可能高于今朝的预估数据。

　　近期使得美国玉米价钱持续承压的另一身分即是按照美国官方数据显示，美国今年的新季玉米种植面积有可能高于今朝的预估水平。美国农业处事局（Farm Service Agency）将今年新季玉米的种植面积预估上调了80万英亩至9380万英亩。虽然这一数据仍低于美国农业部所预估的9640万英亩的水平，但FSA的数据主若是来自于种植户的反馈，并不能纺暌钩所有的种植面积。尤其是一些年夜型的合伙农场，选择不插手FSA的种植户反馈项目，所以来自于这部门的数据就没有被计较在内。

　　去年9月份，FSA预估昔时的新季玉米种植面积，搜罗毁种的种植面积-即种植户无法完成的种植面积，整体脚缦憷国农业部昔时最终的预估数据低了3.6%。如不美观按照这一比例对今年的种植面积进行调整的话，按照FSA所最新预估的9380万英亩的种植面积，可以出色国农业部对今年新季玉米的种植面积预估推高至9730万英亩。也就是说，美国农业部今朝的预估数据尚有90万英亩的欠缺。是以，美国今年新季玉米的现实种植面积有可能高于当前预估的水平。

　　美国农业部在最新一期的供需平衡陈述中在对新季玉米单产以及总产数据预估的下调上所默示出来的谨严以及保守立场令市场年夜跌眼镜。美国农业部此次对新季玉米单产的预估为122.8蒲/英亩，在上月123.4蒲/英亩的数据水平上下调了不到1蒲。同时，总产预估为107.27亿蒲摆布，也仅较上月的107.79亿蒲削减了5200万蒲，同时，其他预估数据也只是进行微调而已，并没有年夜幅度的调整。在美国农业部尚未发布该陈述之前，市场上的一些投资剖析机构将玉米的单产预估区间维持在117.6-123.4蒲/英亩，平均单产预估为120.6蒲/英亩，平均总产预估在104.03亿蒲，都较着低于美国农业部此次的预估数据。

　　是以，美国农业部此次发布的供需平衡陈述数据较着利空，受此拖累，当日CBOT12月玉米期货收跌1.0%或8.25美分至每蒲式耳769.5美分。