2012年6月下旬以来，美玉米在干旱天色炒作题材下持续上行，CBOT玉米年夜552.8美分/蒲式耳上涨至786美分/蒲式耳，涨幅达到42%。国内玉米也呈现必然上涨，但涨势相对弱势，1301合约上涨幅度约为5%。当前连玉米默示出高位承压，但根基面支撑显明，持久将继续处于上行通道。

　　干旱天色将继续引领美玉米走势，国内玉米获支撑

　　发芽拜访显示，2012年玉米的种植成本较去年呈现较着上涨，上涨的首要动因为物资价钱的上涨及劳动力成本的晋升。此鱿脯黑龙江部门地域种子价钱上涨幅度达到10%，人工成本上涨最高达40%。高企的种植成本将为玉米价钱供给强有力的底部支撑。

　　美国气象形象和年夜气打点局（NOAA）发布，此轮干旱为1956年以来最严重的一次。年夜附图可以看出，当前干旱区域笼盖了美国玉米主产区，其中衣阿华、伊利诺伊、内布拉斯加州等主产州处于严重干旱水平，印第安纳州处于极端干旱。且NOAA的降雨和温度展望显示，未来两周美国玉米主产区仍无较着降雨，且高温天色延续，局部地域达到100华氏度。干旱的延续在引领美玉米行情走高的同时，也为国内玉米带来支撑。

　　2、估量美玉米8月平衡表单产再度下调

　　美国农业部发布的最新一周玉米优良率数据显示，截至7月15日当周，美国玉米优良率由上周的40%下调为31%。按照对历史数据的回测，优良率与单产水平具有高度的正相关性。7月11日发布的USDA月度供需陈述显示，受干旱天色影响，美国玉米单产较上月展望年夜幅下调20蒲式耳，达到146蒲式耳/英亩，远低于市场预期的154蒲式耳。而再度走低的优良率水平将继续下拉单产水平，估量8月份单产将再度下调，而这将直接带来美国玉米供需名目的改变。

　　国内需求面乏力，短期施压玉米涨势

　　在美玉米“一路高歌”的行情下，国内玉米却默示内敛，这种现象主若是受到了当前国内需求端的影响。

　　1、生猪补栏低迷，饲用需求不振

　　自2012年3月全国猪粮比见识破6∶1平衡点后，虽然国家启动了调控预案，但截至今朝，猪粮比价仍处于平衡点之下，当前为5.55∶1，低位盘桓的生猪价钱以及较高的饲用成本打压了养殖户补栏的积极性，玉米下流饲用需求短期内受到按捺。不外，最新发布的生猪存栏数据显示，6月生猪存栏量同比增添0.2%，环比增添3.6%，生猪存栏的增添将为后市饲料的需求带来支撑。但眼下国内猪市筑底的现状带来的下流需求乏力仍将施压玉米涨势。

　　2、深加工企颐魅整体低迷

　　迩来，玉米价钱的走强并未带来酒精、淀粉等深加工企业发卖价钱的较着提高，深加工企业的经营效益仍处于较低水平，受成本上升影响，部门企业吃亏额度有扩年夜趋向，产物库存的积压以及资金链的断裂使企业开工率持续下滑，对原料玉米的需求处于低迷状况。

　　美玉米减产、国内供需趋紧、种植成本抬高供给玉米持久上涨通道

　　1、国内玉米进口呈现爆发式增添，凸显国内供需趋紧场所排场

　　2012年以来，我国玉米进口呈现爆发式增添。截至2012年5月，我国玉米累计进口量达到187.7万吨，出口量22.9万吨，而去年全年进口量仅为175.3万吨，由此来看，今年我国玉米的进口量有望达到400万吨，将处于历史高位。我国玉米进口量的爆发式增添浮现出当前我国玉米整体供需偏紧的场所排场，这将为国内玉米价钱走势带来趋向性利好，持久维持玉米的上行通道。

　　2、种植成本的提高抬升玉米底部价钱

　　1、美国干旱天色延续

　　综上所述，在外盘利好、国内需求乏力等身分的综合浸染下，短期内玉米将以高位震动行情为主，但受供需趋紧及种植成本抬高档身分浸染，玉米价钱持久走势仍将继续处于上行通道中。