第一部门：上半年供需严重敦促重心上移

虽然在6月底美农业部的种植面积陈述中，美豆种植面积有所上调，可是全球年夜豆供给名目仍然偏紧，而且豆类中长线主导身分即主产区的天色情形已呈现干旱题材，豆类短线走势易跌难涨。但比来资金市特点较着，如不美观后市一旦呈现资金回补空头头寸以及美豆天色的转好，那么将加年夜豆类的手艺回调，今朝豆类已接近阶段高位，不宜追高。

　　今岁首呐缦憷年夜豆产量相较往年呈现年夜幅减产，美国农业部在月度供需陈述中不竭下调对呐缦憷产量的数字，到4月份供需陈述中，对阿根廷2011/2012年度产量预估下调至4500万吨，对巴西2011/2012年度产量预估下调至6600万吨，分袂较上一年度下降了400万吨和600万吨。呐缦憷的减产造成全球年夜豆期末库存处于五年来的低位，令今年上半年全球年夜豆供给偏紧状况尤为显著。

　　年夜外围宏不美观情形来看，虽然还存在着全球经济形势恶化以及欧债危机这样的利空风险，但列国也在陆续出台各类救助法子和刺激政策，下半年豆类仍然将处于一种总体上不会过于偏空但不太不变的宏不美观情形中，而豆类自身身分的影响或将占优势，需要继续关注美豆天色炒作的情形，在这些布景下，豆类年夜部门将连结高位震动的场所排场，短线上年夜豆市场易涨难跌。

　　豆粕市场上，前期现货厂商普遍对豆粕后市持看好预期，再加膳缦憷豆在欧债风险短期消退以及美豆发展情形不容乐不美观的双重浸染下年夜幅走高，以及预期第三季度进口年夜豆到港量年夜幅下降，这些都敦促了国内厂商进一步挺价形态，在期货市场上豆粕默示出持续的强势运行，但跟着现阶段现货厂商豆粕库存的增添，以及期货市场上累计的资金市的风险，如不美观后市一旦呈现资金回补空头头寸以及美豆天色的转好，那么将加年夜豆类的手艺回调，今朝豆类已达到阶段高位，中线多单可持有期待止盈机缘，短线已不宜追高。

　　今岁首呐缦憷年夜豆产量相较往年呈现年夜幅减产，美国农业部在月度供需陈述中不竭下调对呐缦憷产量的数字，到4月份供需陈述中，对阿根廷2011/2012年度产量预估下调至4500万吨，对巴西2011/2012年度产量预估下调至6600万吨，分袂较上一年度下降了400万吨和600万吨。呐缦憷的减产造成全球年夜豆期末库存处于五年来的低位，令今年上半年全球年夜豆供给偏紧状况尤为显著。

　　上半年豆类的走势首要受到自身的根基面偏多影响，在去年12月份有所止跌企稳后持续上行至今年4月底，其中美豆指数年夜1月初的1200美分四周上涨到5月2日的最高1450美分。在5月份美豆受宏不美观身分带动以及自身利多削弱回吐了之前一般的涨幅，美豆指数在5月底下跌至1300美分下方，而比来一个蒙受美豆优良率持续下降以及干旱天色的呈现，美豆走升且打破前期高点，在7月草创出近两年来的新高。美豆指数在7月2日最高达到1476.1美分。

　　今年上半年豆一指数首要在4300至4700之间宽幅震动，但其上半年的涨势弱于美豆，而在高位呈现的调整深度又年夜于美豆，因为国储年夜豆抛售对国内市场年夜豆价钱组成压力。

　　今年上半年国家临储移库年夜豆拍卖发生了较为较着的转变，临储年夜豆拍卖数目由之前的每周30万吨调整每周60万吨，临储年夜豆拍卖持续连结较高的成交率，成交价钱也呈现持续下降，成交均价由四月初的3974元/吨回落到今朝3828元/吨，与当前市场通顺的国产和进口年夜豆价钱对比较着偏低，有助于缓解当地压榨企业的需求，同时对国内市场年夜豆价钱带来必然的压力。

　　而国内豆类最活跃的品种仍然是豆粕，除了对美豆走势的跟年夜，再加上国内资金对豆粕的关注度不竭上升，美豆指数的持仓数目年夜1月初的80万手到4月底的220万手以上，而这个持仓量之前只在2010年10月份短暂呈现过。然后在5月份国内豆粕的持仓量维持在200万手摆布，进入6月份后，资金继续年夜幅流入豆粕，持仓量不竭创出历史新高，上升至240万手以上。