2013年12月30日至1月3日一周，最近一段时间以来，行业公司面临的尴尬局面开始在大宗商品市场显露苗头，传统行业没有复苏，反而有延续低迷的迹象。农产品中油脂类突破2013年来构筑的横盘区间，破位下跌。业内人士认为，这折射了传统行业的企业面临的需求低迷、产能过剩等问题并没有得到缓解。上周美豆主力在南美天气利好，全球大豆丰产题材继续发酵的背景下，连续下挫，市场格局趋弱。连豆方面，近日财政部长楼继伟发表讲话称，中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制，改以直接补贴农户。致使连豆于上周一大幅下挫，其中连豆1405最低到达4358元/吨，较前一日结算价最大幅度下挫100余点。粕类方面，受供需利空打压，本周豆粕现货价格继续维持下行趋势。截止3日，豆粕现货成交价格约为3900元/吨，较上周下跌50-70元/吨。菜粕市场强势运行，菜粕期现货均有所上涨。我国修改进口政策，对菜粕市场利多。国内油脂市场受到拖累，周内，大豆油、棕榈油价格普遍下跌，这既有交易商节前备库货接近尾声的原因，更重要的是本年度库存压力巨大，而消费低迷，后期市场不容乐观。受此影响，本周棉籽仍然弱稳，成交稀少，但个别地区有反弹迹象；棉油继续下跌，成交不旺；棉粕弱势，需求支撑较强。棉短绒成本支撑较强，价格振荡；棉壳稳定。

　　一、棉籽：市场资源较少 厂家挺价意愿强

　　上周，轧花厂开机继续减少，棉籽产出偏少，轧花厂挺价意愿增强。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.33-1.34元/斤附近，山东1.35元/斤附近，河南1.33元/斤附近，晋陕地区1.30-1.32元/斤附近，新疆南疆1.19元/斤附近。本周，新疆棉区、黄河流域籽棉收购进入尾声，棉籽产出大幅减少，不少轧花厂已然无货，厂家挺价意愿增加。而长江流域因为国内对湖南、湖北、江西等省棉花收储政策放宽，籽棉收购加工又掀小高潮，但是棉籽质量明显下滑。目前，各地棉籽榨油产能继续下滑，其中山东已不足30%，河北也降至20%左右，主要原因是棉油压榨处于无利或微利状态。1月5日，山东夏津、济宁等地棉籽到厂价跌至1.35-1.36元/斤，河北东光、曲周等地3级棉籽最高价格1.34元/斤，南方地区新加工棉籽1.29-1.30元/斤，价格变化不大。市场预计，短期内棉籽不会大涨亦难大跌，但不排除局部小幅上涨。原因：一是棉籽成本支撑日渐增强。眼下，各地棉籽库存量偏低，不少大型榨油厂反映棉籽采购较为艰难；二是近期棉油、棉粕弱势行情尚未改观，尤其棉油在外围大豆油、棕榈油的拖累之下，继续下跌的可能性较大；而棉粕需求虽然较旺，但下游厂家压价心理较强。三是市场预计春节之后，棉籽可能会出现供不应求局面，上涨可能性较大。

　　二、棉油：外围油脂下跌 拖累价格走低

　　上周，棉籽油受豆油拖累，价格继续走低，成交清淡。周末，部分地区棉油价格：河北6200-6250元/吨附近，山东6150元/吨附近，河南6290元/吨，晋陕地区6300-6400元/吨附近，新疆南疆5200元/吨。国内港口地区一级豆油主流价格7050-7180元/吨，均较上周下跌50-70元/吨，目前较山东地区棉油价差900-1030元/吨；24度棕榈油价格5520-5600元/吨，价格变化不大，低于三级棉油550-630元附近。近期财政部长楼继伟发表讲话称，中国将取消具有争议的大豆及棉花收储机制，改以直接补贴农户，对豆油市场形成较大打击，导致期现货价格齐跌。受此影响，棉油也遭受重大打击。下游贸易商信心不足，存货动力减弱，多以随用随买为主，棉油厂库存不断增多，进一步压制行情。本周棉油周均价6370元/吨，较上周跌30元/吨。

　　受外盘油脂走弱拖累，国内市场豆油、棕榈油等期货品种价格大幅下挫。市场认为，由于国内油脂库存有所增加，年底备货期收尾，预计后期油脂表现还会更弱。阿根廷降雨令市场对南美丰产预期不断明朗，美豆油持续下挫。数据显示，国内2013年11-12月大豆进口量大增，油厂开工率接连创出记录，库存方面目前在100万吨左右，虽较去年同期低，但仍难以大幅下降，而供需疲软奠定了油脂弱势格局，预计春节之前棉油难有大的行情。

　　三、棉粕：市场平稳偏弱 购销明显清淡

　　上周，豆粕期货稳步下调，现货明显跟跌，拖累棉粕行情继续走弱，购销清淡。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2900元/吨附近，山东40%蛋白2890元/吨附近，河南40%蛋白2900元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3000-3050元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2620元/吨附近。上周港口地区43%蛋白豆粕主流价格3900元/吨，较上周跌50-70元/吨左右，与山东地区40%蛋白含量棉粕价差在1000元/吨左右。周内，国内连盘豆粕期价一改前期震荡走势，跟随美豆呈现跌势，继续在3330元/吨一线徘徊，考虑到豆粕供给趋于宽松的基本面状况，豆粕暂不存在趋势性上涨的机会。本周大豆压榨总量下降至147.32万吨较上周下降9.87%。进入下周，随着延期的大豆船将陆续到港，停机的油厂将陆续恢复开机。按目前油厂的开机计划核算，预计下周压榨总量提高至160万吨左右，较本周增长8.60%。近期生猪价格维持下跌，从全国范围来看，局部生猪抛售现象仍存在，全国整体生猪出栏量较正常。家禽方面，禽流感依旧对市场形成利空因素。对于棉粕市场而言，现货走势短期仍然较为不稳，后市重点关注大豆粕走势以及国内禽流感疫情动态。

　　四、棉短绒：成本支撑较强 市场成交不旺

　　上周，棉短绒主要受成本支撑，价格较平稳，但成交不旺。周末，部分地区棉短绒价格：河北3450元/吨附近，山东3400元/吨附近，河南3260元/吨附近，晋陕地区3370-3400元/吨附近，新疆南疆2920元/吨附近。随着春节的临近，部分生产厂家提前放假，而一些维持生产的厂家由于面临各种财务支出，资金周转难的问题呈现。眼下，化纤厂和精制棉厂受环保问题制约仍不能有效开机，部分厂家停产或转行，棉短绒需求受到一定限制。5日，河北、山东、河南1.5D×38mm粘胶短纤报价12350元/吨左右，较上周略跌50元/吨，部分经销商惜售情绪较强，成交冷清。另外，目前棉籽价格坚挺，棉油厂产能下降，总体市场供应较弱，给棉短绒形成较强支撑，预计近期以振荡反弹为主。

　　五、棉壳：价格整体平稳 成交不旺

　　上周，棉壳价格整体平稳，但是成交稀少。周末，部分地区棉壳价格：河北1560元/吨附近，山东1620元/吨附近，河南1650元/吨附近，晋陕地区1650-1800元/吨附近，新疆南疆1070元/吨。近期棉籽价格坚挺，对棉壳形成较大支撑。随着春节的临近，经销商备货已近尾声，给棉壳上涨形成一定压力。但由于榨油厂开机较少，整体供求略显平稳。南方食用菌种植户随用随买，市场显较强观望情绪，预计近期以平稳为主。