前言：王志国河北邯郸人，陶山资产管理有限公司总经理，2001年开始从事饲料行业，2011年从事期货，2013年鸡蛋上市以后开始少量参与鸡蛋期货交易，2014年中秋节后开始做基本面调研并开始主要参与鸡蛋期货交易至今。

　　王总，您好，鸡蛋期货上市至今7年多时间，请问这几年以来蛋鸡养殖行业有什么明显的变化吗?这对蛋价研究上会有什么影响吗?

　　王志国：2013年至今蛋鸡养殖行业有比较明显的变化，经历了2013年的禽流感和2017年上半年的蛋价低谷，蛋鸡养殖行业经历了两次洗牌，从养殖规模到养殖技术、养殖环境都有了较大改善，规模越来越集中，从原来小散户居多到现在一至五万只的小规模和五万只以上的大规模养殖场占比明显增加。

　　另外，技术越来越成熟，从饲养管理到疫病防控也都有了明显提高。现代化的养殖设备也是越来越普及，跟2013年之前有很大的改善。

　　这些变化对蛋价研究其实我觉得没什么影响，因为鸡蛋价格的波动取决于供求关系的变化，需求随着我们生活水平的提高，鸡蛋消费是逐年递增，供应方面我们都知道就是要看存栏，存栏量我们要看卖苗数据和淘汰数据。

　　凭您这么多年的经验，判断鸡蛋现货、鸡蛋期货的价格走势，您一般分别需要综合关注、分析哪些因素?

　　王志国：判断鸡蛋现货价格，主要就是看供应和需求，供应端就是在产蛋鸡存栏，在产蛋鸡存栏量是，比如我们了解到现在的淘汰日龄为510天，那么我们就从现在往前推510天那个时间段卖苗量是多少，再减去一个150天的培育期，那么剩下这360天就是在产存栏量。

　　当然，鸡蛋期货的分析就会更复杂一些，盘面波动会受到很多因素的影响，比如，资金，情绪，天气，突发情况，甚至炒作消息等。

　　您研究鸡蛋基本面，主要是参考河北周边的补栏、淘汰、库存等情况吗?这两年南方养殖量增加吗，对全国蛋价影响如何?

　　王志国：我们不能只了解河北，还需要对其他主产省份的了解。

　　这两年南方养殖量的增加确实有一些影响，随着南方传统主销区的养殖量增加，那么一定就会减少了对主产区的采购，比如河北作为一个最大的蛋源输出省份，就会明显感到走货越来越难。大家明显能够看出来最近较长的一段时间，河北蛋价基本是处于全国最低。

　　2020年年底河北疫情造成对蛋鸡养殖行业有何影响，当时蛋价高位，是因为交通原因导致蛋无法运出以及家庭备货原因，还有其他原因吗?对后面淘汰、补栏有什么影响吗?

　　王志国：去年底河北疫情对养殖行业没有大的影响，主要是对当时的蛋价和补栏、淘汰有一些影响，因为石家庄是一个养殖量较大的地区，受疫情影响鸡蛋出不来造成了短时间供应减少，又因疫情原因封城封村，老百姓抢购食品，短时间增加了鸡蛋的销量，造成了当时蛋价飞涨。

　　补栏和淘汰就是在疫情最紧张的那段时间影响了交通，鸡苗和淘鸡进出困难，后来短时间就恢复了。

　　河北作为全国蛋价风向标，现货报价是如何形成的?为什么河北往往会超跌超涨?周末也经常会看到其他地方稳，河北下跌?蛋商是否存在用现货报价影响盘面的情况，能影响的程度如何?

　　王志国：河北作为全国鸡蛋价格的风向标，我们当地的现货价格是交易出来的，是根据客户订单和当地货源来定的价格，我们当地贸易商基本都没有较大的仓库一般都是当天收来的货当天就发出去了，价格超涨超跌也是因为当天的订单量来的，如果订量非常大就会加价收自己固定客户以外的货来满足订单需求，如果没有订单就会低价甩货。

　　有没有存在蛋商用报价来影响期货，这个不好说，即使有人家也不会说，但是无论有没有，我认为期货盘面都不会受到太大影响，因为任何人的报价都不会改变趋势，最多就是暂时有点影响。

　　据您了解，现在8月底老鸡淘汰鸡龄大概在多少?450天以上的占比多少?比如在预期10月蛋价4块，淘汰鸡480天左右的情况下，淘汰量会如何?是新开产多还是淘汰多?

　　王志国：截止到现在，据我了解，现在的淘汰日龄多为480-530之间。

　　淘汰量的大小不是完全取决于蛋价，还要看淘鸡价格养殖利润和对未来的预期等。

　　从上半年补栏数据看，和去年相比今年偏少于去年同期，如果淘汰正常，那么淘汰应该大于开产。

　　假如10月份蛋价在4块钱，那么淘汰会不太积极，当然也要看淘汰鸡价格高低。

　　我们之前会算一笔账，比如养殖户在当下时间点，可能老鸡80%左右的产蛋率，蛋价在综合成本线以上，当下淘汰鸡价格也在5元以上，可能淘汰鸡面临着下调，那养殖户多养一个月的鸡，蛋的创收与淘汰的创收相比，哪一个划算，请问据您了解，养殖户会这样子考虑吗?

　　王志国：会的，养鸡的目的也是为了挣钱，他们不看蛋价高低而是看有没有利润，假如蛋价5块，但是成本6块，而且判断未来又不会太好，那还不如把鸡淘掉。所以大家都会平衡一下，我是淘汰合适还是继续养下去合适。

　　蛋价经历了18、19年高利润期，20年的极度亏损期，今年小有盈利，在鸡舍过剩的情况下，未来一两年蛋价是保持微利，还是能重回高利润期?

　　王志国：虽然18和19年养殖利润较高，但是在这两年里老养殖户扩栏也比较多，比如前期是养一万只鸡那么到了2020扩到了两万或者更多，那么就会导致前边两年是一万只鸡盈利，后面两万只鸡在亏损，从时间上去推，现在市场存栏日龄在500多天的鸡，是在20年初上的苗，这个时间段的苗，基本上经历了大半生的微利和亏损，就是最近一段时间刚有盈利，所以综合来看这批老鸡是亏损的，即使是不亏钱。

　　那么还有一个情况，就是以往的蛋鸡培育成本大约28块钱左右，现在饲料成本涨幅较大，培育成本大约涨到42块钱左右，培育成本大约增加了25%左右，那么就是说，以前可以养四万只鸡的资金现在只能养三万，所以行业里资金是最大的补栏障碍。所以鸡舍虽然过剩但是补栏不一定会多。

　　未来养殖是保持微利还是会重回高利润期，我认为还是需要看未来的补栏积极性。

　　2021年三四月补栏积极性还可以，从5月下旬至今，蛋鸡养殖产业处于淘汰和补栏都较弱的情况，请问对接下来的存栏情况您怎么看?跟正常水准相比如何?今年存栏会不会进一步提高?

　　王志国：从今年上半年1-5月份的补栏情况看，同期相比基本正常，6月份到现在补栏是偏低于正常年份，从补栏数据看如果淘汰正常那么下半年存栏会持续下降。