据不完全统计，今朝沪深两市有快要30家公司拥有生猪养殖营业。

　　据发改委网站2012年6月25日动静，全国平均猪粮比见识破6：1的盈亏平衡点后，国家迅速启动缓解生猪市场价钱周期性波动调控预案。下一步，发改委建议泛博养殖户积极配合国家市场调控，进一轨范整养殖结构，恰当缩减能繁母猪的饲养，削减后备母猪的补栏，以充实阐扬市场调节和政府调控合力，尽快扭转生猪产能持续过剩的场所排场，促进生猪市场价钱不变。

　　而早在3月19日，财富证券剖析师杨琪就在调研陈述中指出，“截止2012年2月，全国能滋生母猪头数已经上升至4949万头，已经接近2009年上一轮养殖周期的峰值4987万头，未来国内生猪产能过剩是概略率事务。”

　　然此调研陈述出台后，雏鹰农牧的扩产轨范反而加速。4月12日，公司称拟投资4.5亿元培植襄城县年出栏30万头生猪财富化基地项目；4月18日，公司称拟投资3亿元进军藏喷香猪养殖项目；5月22日，公司拟再投资20.2亿元在卫辉市培植年出栏100万头生猪财富化基地项目，同时拟投资不跨越4亿元在尉氏县培植40万头生猪养殖基地。加上2011年在开封尉氏县和新郑薛店镇投资1亿元成立100万头生猪屠宰项目，并年夜手笔地拟投资40亿元用于“三门峡生态猪项目”，雏鹰农牧在建项目总投资已跨越70亿元。据统计，待所有项目达产后，其生猪出栏量将有望达到360万头。

　　但正如杨琪所言，国内能滋生母猪存栏量曩昔一年内一向处于增添态势，且具备工业饲养殖系统的年夜规模养殖户补栏很是积极，今明两年雏鹰农牧仍然可能面临全行业产能过剩的挑战。据体味，近两年，中粮先后公布揭晓将投巨资97亿、80亿元建生猪养殖基地，顺鑫农业、年夜康牧业 、新但愿等纷纷传出斥巨资养猪的动静，网易猪场动工、武钢集团进驻生猪产、山西焦煤集团涉足生猪屠宰。

　　农业部畜牧司监测剖析处的相关负责人认为，今年下半年甚至明年上半年，生猪的供给仍然极为充沛，猪碰头临较年夜下行压力。海通证券农林牧渔行业首席剖析师丁频也在调研陈述中指出，“在我们对雏鹰农牧的盈利展望假设中，我们对生猪价钱的假设为 15.8 元/公斤，较上年下滑 11%。”他同时展望，2013年（猪价）维持2012年的价钱，2012和2013年的成本小幅上升。

　　除了行业产能过剩、猪价下跌、利润空间缩短的挑战外，雏鹰农牧的迅猛扩张还有隐忧。投资者们最年夜的担忧集中于两点：一是藏喷香猪和生态猪能否被市场认可，投资价值何时闪现？二是70亿的投资总额是总资产的两倍多，这笔资金要若何筹集，公司的资金链能否承受得住？

　　对第一个问题，雏鹰农牧在《关于与三门峡市人平易近政府签定生态养猪项目投资合作意向书的通知布告》中提醒过盈利能力风险：“虽然今朝人们对无公害生态猪肉需求量很年夜，但并没有形成较年夜的市场规模，还需不竭的宣传、开发。若市场需乞降发卖价钱呈现年夜幅度转变，项目能否实现预期效益存在不确定性。”

　　雏鹰农牧70多亿元扩发生猪项目再遭质疑。

　　对第二个问题，雏鹰农牧证代贡妍妍则暗示，公司项目投入资金来历将以自筹和银行贷款为主，同时也会考虑非公开增发。

　　然公开资料显示，雏鹰农牧的资金压力越来越年夜。2012年一季度，公司持有的货泉资金只有4.41亿元，同比削减49.43%；经营性现金流量净额为- 9249.39万元，同比削减223.31%；现金及现金等价物净增添额为-1.48亿元，同比削减265.31%。4月11日～5月18日，雏鹰农牧董事长侯建芳将其所持有的公司有限售前提通顺股6000万股，质押给平易近生银行郑州分行，获贷款2.5亿元，此举加倍剧了市场对雏鹰农牧资金链严重的猜想。

　　雏鹰农牧也在《关于与三门峡市人平易近政府签定生态养猪项目投资合作意向书的通知布告》提醒投资者，“本项目投资总额较年夜，除首期公司经由过程自筹资金解决外，后续工程培植还需年夜量资金，资金能否按期到位存在不确定性。项目实施过程中的资金筹措、信贷政策的转变、再融资渠道的畅达水平都将影响项目进度。”

　　另一个值得注重的现象是，2011年9月15日，雏鹰农牧首发股东限售股解禁，在解禁股上市后，多项投资利好带动股价上扬，此后雏鹰农牧频仍现身年夜宗生意，已累计呈现79笔，合计成交股数2768万股，折合套现金额6.9亿元。