通威股份:营销改善业绩提升
2012-08-21 10:13:06 来源: 艾格农业数据库(Cnagri Database) 点击:公司上半年实现营业收入54.81亿元,同比增长31.07%,实现净利润2191万元,同比增长77.73%,其中扣非后净利润1960万元,同比大幅增长327.57%,实现每股收益0.032元。公司综合毛利率为8.34%,同比上升0.67个百分点,其中饲料业务毛利率8.58%,同比增长0.72个百分点,反映出公司今年在产品提价和原料采购上确较去年有所进步。同时,公司食品业务的压力仍然较大,报告期内毛利率仅为0.23%,反映出其仍处在经营、管理模式变革所带来的阵痛期中。
海通证券(600837)认为,公司业绩在2012年出现反转态势。上半年饲料销量同比增长29%,其中水产料增长49%;饲料毛利率8.58%,提升0.72个百分点,海大饲料毛利率为9.38%。在2011年,通威为7.57%,落后海大1.35个百分点。上半年销售净利率0.24%,而上年同期为-0.05%。海通证券认为,现在的市值与海大集团(002311)的差距依然过大,尚未充分体现通威在营销方面的改善和业绩的实质提升。
近期原料价格上涨、猪价下行、收益兑现成为饲料板块下跌的主要原因,但仔细分析发现水产饲料行业所承受的成本压力较禽畜料轻。原料中豆粕的使用比例较猪料少,下游的养殖效益,也是养鱼的比养猪的赚钱。海通证券预计公司2012-2014年EPS分别为0.23元、0.35元和0.46元,给予公司“买入”评级。
(来自:中国养殖网-水产)
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责任编辑:heping
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