中秋、国庆双节临近使中间贸易商和下游企业蓄势备货，白糖市场有望止跌企稳。

　　夏季本是白糖传统的销售旺季，但数据显示，入夏以来，白糖主力合约1301一直“跌跌不休”，从6801元/吨一度下挫至5310元/吨。另据8月8日广西糖网的现货报价显示，主产区中间商报价普遍维持在5650~5730元/吨的低位区间，旺季销售情况并不尽如人意。

　　业内人士指出，生产过剩、库存积压、多方糖源争夺供需是目前白糖市场低迷的主要原因，但在国际糖产区增量减少将导致我国进口收缩，中秋、国庆双节临近中间贸易商和下游企业蓄势备货等因素的影响下，白糖市场日后有望小幅回稳。

　　糖价震荡下行

　　据农副分社白糖分析师赵雪介绍，从5月末开始，国内白糖价格一直处于震荡下行的状态。截至7月底，全国蔗糖产量为1051.015万吨，比上一榨季同期增加84.975万吨；销糖量为783.34万吨，比上一榨季同期减少16.8万吨，产量及其增速大于需求量及其增速。

　　据了解，年初高昂的糖价给蔗农带来了高利润。2011年~2012年榨季蔗农种植一亩甘蔗可以获得1000元~1500元人民币左右的收益，蔗农种植的积极性提高，四大产区都增加了部分新植蔗，使得甘蔗和食糖产量均持续增长。虽然前期云南天气因素的炒作给蔗料带来了不利影响，但事实上大量雨水反而促进了甘蔗的生长，使其节高优于往年。因此，新榨季新糖产量仍有延续增长的趋势。

　　但受到高糖价的影响，下游的食品烘焙、食品制造、饮料行业均舍弃白糖而增加了淀粉糖的使用量，淀粉糖的价格优势使其逐渐蚕食了食糖的消费市场。

　　另有进口糖源源不断地到港。海关数据显示，国内6月份食糖进口量为38万吨，同比增幅近243%。而今年前6个月，国内共进口食糖144.5万吨，同比增加178%，预计全年进口量不会少于300万吨。进口糖的大量涌入及其价格优势亦对国内白糖市场有所冲击。

　　外糖来袭、老糖滞销、新糖囤积，这就是现时白糖市场的现状。据资深白糖期货研究人士介绍，目前食糖工业库存正处于近5个制糖年来的第二高位。工业库存287.72万吨，同比增加116.4万吨。而7月份旺季销售数据不如预期，意味着食糖工业库存同比增加116余万吨的压力将继续后移。此外，全球经济行情走弱，采购商积极性不足影响大宗商品的销量，导致了入夏以来白糖市场一度低迷。

　　后市价格有望回暖

　　在多方糖源争夺市场的情况下，结转库存糖或使糖价进一步承压。赵雪认为，受外界因素影响，白糖后市有望获得提振。近期国际主要糖产区受天气影响增量或减少，这将导致我国进口收缩。而中秋、国庆双节临近，中间贸易商和下游企业或加大备货需求。

　　据了解，第一大食糖主产国巴西的天气是近期市场炒作焦点。虽然产区进入7月份后天气有所好转，中南部地区糖厂生产开始提速，但由于开榨以来持续的降雨导致7月中旬中南部地区累计产糖932万吨，比去年同期减少22%。而由于今年季风降雨偏少，印度第一大产区马邦的甘蔗产量或将同比下降140万吨，至760万吨。过去两个月印度国内食糖价格上涨导致出口暂时停滞，如果糖价进一步上涨，部分出口合同甚至可能违约。以上因素均会使我国进口糖到港量有所下滑，有利于国内库存的消化。

　　此外，虽然7月份的单月产销数据不尽如人意，但是自上周开始，为应对双节的到来，白糖市场备货开启。中原期货分析师王伟认为，内外糖价差有所缩小，双节备货高峰的到来将对白糖价格形成支撑。

　　根据广西糖网公布的数据，截至8月6日当周，广西糖网在全国各地的定点配送仓可供提前交收库存持续减少，而买方日均提前交收量继续增加，需求环比增多。短期需求的增加亦将成为糖价回温的因素之一。