11月份橡胶出产原料丁二烯价钱的下协调合抽暇胶两次下调价钱，带动沪胶振荡收低。泰国政府的持续收储打算令橡胶跌幅收窄。估量12月份汽车发卖不旺和轮胎的出口订单不够多，使得橡胶市场呈偏空的空气。后市沪胶1305合约整体呈振荡偏弱的态势，建议暂以23000--24700区间生意为宜。 

　　一、11月橡胶市场行情回首回头回忆

　　期货市场方面，11月份沪胶1305合约整体走势呈区寄振荡态势。上旬时代，沪胶1305合约追随日本橡胶的跌势，振荡收低。中旬的时辰，市场不竭有橡胶收储传说风闻，刺激沪胶振荡上行；因传说风闻的收储价钱为24600元/吨，是以沪胶1305合约价钱的价钱冲高回落。下旬时代，中石油和中石化下调合抽暇胶价钱，导致沪胶价钱受其拖累，振荡下行。

　　自然橡胶出产国协会(ANRPC)的数据显示，ANRPC已把马来西亚2012年自然橡胶产量下调5万吨，降至95万吨。越南估量产量增至95.5万吨，跃居世界自然橡胶出产国第三位。年夜2012年岁首摆布，越南的芒街市场持续处于闭关状况，橡胶出口到中国存在必然的难度。

　　合抽暇胶市场方面，11月份合抽暇胶价钱根基呈弱势振荡下行态势。这首要受中石油、中石化下调合抽暇胶出厂价钱所导致，再加上顺丁橡胶和丁苯橡胶出产装配有重启，供给压力较年夜，合抽暇胶的供给压力较年夜。 

　　二、影响身分剖析

　　(一)宏不美观经济情形

 　　三、后市瞻望

　　国际方面，经由欧洲财长的多轮构和，今早霞腊获得了新一轮的援助资金，欧元集团主席容克虽然暗示该笔的援助将使得希腊的债务问题走向可持续的道路，可是按照会议的结不美观是经由如斯多轮的构和才告竣和谈，可以欧洲财政长存在着较年夜的争议。而希腊的经济的各项指标能否达标还存在着疑虑。

　　国内方面，2012年10月中国制造业采购司理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，年夜头站上盛衰线，暗示国内经济有回暖的迹象；10月份全国居平易近消费价钱总水平(CPI)同比上涨1.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点，CPI的增幅放缓，再加今朝经济离清醒尚远，市场预期央行或有降准，可是今朝央行不竭地实施逆回购，年夜量想市场投放资金，使得降准预期削弱。总体来看，今朝央行仍然以数目型的调控工具为主，降准的可能性不年夜。

　　(二)橡胶供给状况剖析

　　1.国外自然橡胶供给状况剖析

　　泰国方面，泰国政府打算扩年夜橡胶收储规模，5月份以来泰国政府已采办了17万吨橡胶，至明年3月打算进一步采办25万吨。估量截至3月发芽拜访办打算到期时，泰国政府所持橡胶库存或将骤增至41万吨。再者，泰国政府也将继续坚持出口缩减打算。由此看来，泰国的此举有望支撑橡胶价钱。年夜岁首至今来看，除了泰国政府在不竭地祭出橡胶价钱提振法子，而马来西亚和印尼政府年夜部门处于被动的态势，迟迟未能推出新的行动。甚至马来西亚政府在11月6日暗示，马来西亚政府未设立橡胶入市干与干与价钱。由此看来，之前印马泰三国政府所设定的2700美元/吨的橡胶干与干与门槛价钱将不存在，橡胶价钱或重返疲势。

　　2.中国自然橡胶供给状况剖析 

　　中国10月自然橡胶进口量为17.04万吨，与上月下降4万吨，而与去年同期对比下降5万吨。10月橡胶的进口量根基与1-10月的平均进口量水平持平。本月橡胶的进口量呈现了较年夜的回落，其首要原因是印马泰三国政府在10月份削减出口量；再者，中国国内橡胶的高位库存使得橡胶商业商损失踪屯货的积极性；最后，今朝橡胶发卖的低迷也使得橡胶进口量难于呈现年夜量的增添。

　　截至11月16日青岛保税区橡胶总库存28.03万吨，较10月31日库存的27.13万吨增添0.9万吨。今朝保税区库存满库容的名目仍将持续。

　　截止11月28日上期所橡胶总库存为44900吨，创近两年来的新高。

　　2、下流----轮胎剖析

　　鉴于今朝橡胶库存的高位，和下流需求难以可持续增添，橡胶价钱一向处于底部震动态势，打压了胶农的出产积极性。云南地域的胶农今朝已经停割期。估量海南地域也将于12月中旬或月底进入停割期。

　　3.中国合抽暇胶供给状况剖析

　　现货市场方面，因为市场供给较为充沛，导致商业商或者经销商库存较高，现货价钱上行难度年夜。而市场的价钱23600元/吨摆布的价钱也使得传说风闻收储价钱与其存在着较年夜的差距，支撑橡胶现货价钱。是以整体11月份橡胶的现货价钱根基维持平稳态势。

　　10月份，我国合抽暇胶进口量为125339吨，同比增添24988吨，环比增添3750吨。较全年1至10月份的平均进口量119682吨超出跨越5656吨。至2012年9月起头，受输美轮胎特保案到期的影响，商业商陆续备战轮胎出口，导致今朝合抽暇胶进口量持续两个罹难加。10月份，我国合抽暇胶产量为33.53万吨，环比增添0.81万吨，同比增添6.93万吨。加之11月底前期检修的合抽暇胶装配陆续开工，合抽暇胶的价钱将继续下行。截止11月28日，中石化、中石油等化工企业已经两次下调合抽暇胶价钱，其中最年夜的降幅可达1100元/吨摆布。

　　(三)中国橡胶需求状况剖析

　　1、下流---汽车剖析

　　国内方面，中国10月份汽车产量158.7万辆，环比削减7.39万辆，同比增添1.6万辆；销量为160.6万辆，环比削减1.14万辆，同比增添8.1万辆。今朝汽车的销量环比呈现了下滑，在整体金九银十汽车的销量仍然仍是不理想，估量在12月份汽车的销量将逐渐下滑，这主若是考虑到“汽车下乡政策”恐难出台，汽车发卖旺季已过，需求拉动不足。中国国内汽车产量呈现下滑，这主若是日系车企在华工场停产导致。今朝有外电动静称，丰田、日产的在华工场有望在近期年夜头开工。可是因今朝经销商的库存高位，日系车企的继续出产将使得供给的压力再次增添，车企或重返弱势运行。整体来讲，估量11月份产量和销量双双下滑。

　　第一商用车网最新获悉，重卡市场10月份共计销车4.3万辆，同比下降跨越24%，环比上月根基持平。今年1-10月，重卡市场累计销呈ё偌53.49万辆，比去年同期的76.93万辆下降了30.5%。虽然国内PMI暗示着经济的回暖，可是重型卡车的发卖低迷依旧，甚至在传统的发卖旺季“金九银十”，发卖亦是如斯惨然。估量重型卡车后市的发卖将继续下滑。

　　国外方面，欧洲汽车工业协会(ACEA)日前发布的数据显示，9月份欧洲汽车销量为113万辆，同比下降11%，1至9月销量下降7.2%，估量全年下滑幅度可达10%，创19年之最。因为今朝欧洲汽车发卖市场低迷，部门车企把2012年的发卖打算额度转配至中国市场，导致今朝中国进口车的库存系数高位。按照中国汽车通顺协会日前对外发布2012年9月份汽车经销商库存发芽拜访结不美观，9月份进口品牌库存系数却上升了0.99，笔者估量今朝进口品牌的汽车库存数据系数在2.5以上。

　　中国10月份轮胎产量为7,767万条，同比增添1.2%，环比(9月轮胎产量6,818万条)增添13.92%。今朝轮胎企业的订单已经排至12月中旬，是以估量11月份的轮胎产量将继续增添，而12月份的轮胎产量能否继续增添，还要关注是否订单延续12月下旬。

　　欧盟标签法方面，欧盟地域将在11月1日施行轮胎标签法，在7月1日之后出产的轮胎，如不美观没有加贴轮胎标签，不得进入市场。据全国本胎轮辋尺度化手艺委员会对年夜型轮胎企业的抽样发芽拜访结不美观，我国轿车胎滚动阻力多为E、F级，年夜部门可达到欧盟第一阶段的最低要求，但有相当比例的没能达到欧盟第二阶段的最低要求。据体味，今朝轮胎认证的成本昂扬以及轨范相当复杂，短期销往欧洲的轮胎会有必然的影响。

　　今朝欧洲的车市遭遇严冬，部门欧洲的老牌汽车厂商有筹算逐渐封锁工场的筹算。美国等在欧洲设有工场的汽车出产厂商年夜都有同样的筹算。不仅如斯，政府对车企的援助力度不够，本土企业保留坚苦。估量中国本胎销往欧洲的数目将削减。

　　(一)手艺剖析

　　沪胶1305合约振荡收低，走势整体不才行趋向运行，图示框处的多根K线呈“平头”，暗示在24600处压力较年夜。而下方近期低点的23300有必然的支撑，可是有较年夜的支撑则在23000整数关口处。今朝沪胶1305合约短线反弹测试下行趋向线压力；中长线则倾向于弱势振荡下行态势。建议暂以23000--24700区间生意为宜。

　　(二)不雅概念总结

　　年夜供给来看，考虑到橡胶的库存仍然处于高位，进口量虽然稍有削减，可是12月份的橡胶供给仍然维持整体宽松的态势；年夜需求方面来看，轮胎的对外出口订单只是排至12月份的中下旬，今朝未见订单持续增添，警语轮胎概况订单呈现“断崖”；而今朝汽车库存高位和汽车的发卖呈现不振的情形，又使得橡胶的需求有所萎缩。整体来看，12月份的橡胶供给处于宽松态势，汽车发卖的不振和轮胎出口订单能否延续增添存疑，是以橡胶整体维持偏空态势。