上周五外盘走势强劲，今日早盘国内商品市场普遍上涨，天胶早盘开盘即走弱，跌至24300附近受到支撑后反弹，临近尾盘再次下挫，日内震荡走弱。今日成交下滑，持仓小增。主力持仓方面，主力多头减仓，空头增仓，空头优势保持。技术面，指标有趋弱迹象，均线系统支撑仍较强，形态上我们认为或形成复合头肩顶。

    前期受到国储收储消息的支撑，国内价格强于国外，因进口利润的吸引，贸易商在国际市场上采购活跃，国际价格也受到提振，而国内期货价格受到套利和套保盘的拖累，价格上涨受限，因而前期内强外弱的格局以外盘价格上涨进行了一定的修复。但是这一过程也造成国内供应充裕进一步加深，上期所上周五的库存跳增3万吨至9万吨左右，增加的部分主要集中于山东、天津和上海地区，这些是国内销区也是进口货源集散地，可见需求并无改善前提下，进口货源冲击令国内供应在大幅增加，而由于期货继续升水，所增加的供应将继续转入期货盘面，从而对期价形成压力。

    但同时，国内以及东南亚主产国干预胶市的政策虽不明朗，仍然为多头带来支撑，且橡胶 近期也因日元疲软而走势较强，沪胶价格上下两难，多空双方或继续借助各种传闻进行炒作，今日市场再传降低进口关税，也造成了尾盘下挫，短期价格或维持震荡，但我们维持后市随着供需宽松加剧，天胶价格或仍有下行压力的观点。继续关注产胶国政策以及需求方面的情况。

    【今日要闻】

    综合媒体报道，天然橡胶 生产国协会日前决定重新发布由成员国政府提供的2012年天然橡胶产量预估数据。其中，马来西亚将2012年天然橡胶预计产量下调5万吨，至95万吨；越南预计产量增至95.5万吨；印度预计产量为92万吨；斯里兰卡和柬埔寨分别把预计产量减至15.133万吨和6.75万吨。

    据越南《工贸报》11月26日报道，越南是世界天然橡胶主要生产国之一。2011年，越南天然橡胶产量为81.2万吨，居世界第五，位于泰国、印尼、马来西亚和印度之后，同年出口橡胶81.6万吨，居世界第四。今年1－10月，越南出口橡胶81.8万吨，增长38%。越南橡胶工业已能生产各种汽车轮胎、医疗物资和工业管线，产品主要出口中、美、韩、德、印度等国，其中超过六成出口中国市场。