7月食糖销量不增反减引人深思，至少可以说明一点：今年不如去年，中下游消费企业不愿意大量囤糖，以随用随买为主。

　　7月进口糖恐较同期增多

　　今年6月进口数据大大低于市场预期，实际到港量仅4万余吨，创下近期进口地量。从1—6月总进口量来看，泰国糖进口量比往年同期大幅降低，巴西糖、古巴糖则比较多，危地马拉糖异军突起，进口量也较大。以巴西糖为例，今年上半年比去年同期多进口巴西糖约30万吨。通常情况下，巴西新糖4月开榨后，我国下半年进口的巴西原糖量在7—9月大增，9月达到峰值。

　　此外，出于海关统计的原因，部分6月到港的糖或将移至7月计算，加之原本7月进口量预计将大幅增长，因此7月到港数量预计将超过50万吨。在6月进口量低迷的情况下，国内糖市仍未有改善，而随着7—8月大量原糖到港，市场过剩将更为严重。

　　临近榨季末，政策变化悬念较大

　　目前仍有120万吨的收储、134万吨的放储尚未实施，如果按期执行，肯定会影响糖价走势，而如果终止，转而实施前期讨论的蔗料直补政策，使糖价和市场供需直接挂钩，那么糖价后期走低的概率更大。

　　此外，抛开政策面，就下榨季蔗料生长情况来看，延续增产的可能性较大。根据笔者对广西的调研来看，广西主产区今年蔗料生长有效茎数目增加，株高节度下降，甘蔗单株重量下降，呈现出“一增两减”的情况。在供需面没有得到有效缓解的情况下，糖价想要出现趋势性上涨困难重重。

　　预计郑糖将围绕5000一线振荡。

　　(作者单位：弘业期货)