--隔夜外盘，继周四全球食糖供给过剩导致糖价下滑至2010年8月份以来的最低点后，在空头回补的推动下，周五ICE糖市原糖期货价格大幅反弹，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格强劲上涨。当日1303期约糖价上涨47个点，收于19.01美分/磅，周四盘中糖价一度下滑至2010年8月份以来18.31的最低点；1305期约糖价上涨43个点，收于19.13美分/磅。

    国际市场，全球庞大的供应压力面前，糖价上涨还可能导致糖产商抛售。虽然糖产商在持续卖出，但目前为止这一压力似乎都已被基金吸收。估计糖价越接近20美分/磅一线，来自糖产商的压力越大，巴西糖产商可能借助本国货币雷亚尔疲软而大量卖糖。虽然19美分之下市场还是有需求的，但是价格的任何一次反弹都会刺激巴西抛售，国际糖市压力难减。

    国内市场，上周五市场传言“2012年2月至2013年1月第一批启动收储国产糖150万吨，在2012年12月到2013年5月份之间共收360万吨”。临近春节备货期收储传闻一波未平，放储传闻一波又起，无论是先收再放，还是先放再收，市场都不平静。政策导向影响下的市场需求更难以捉摸，产区虽然转变思路，积极销售，但销区是否能够大量吸纳，还有待商榷。

     新糖开榨，云南英茂糖业有限公司瑞丽糖厂于12月15日顺利开榨，去年同期开榨时间为12月16日。至此，截至12月15日，12/13榨季云南省已有两家糖厂开榨，预计下周云南省将有3-4家糖厂开榨，12月底前预计将有20家左右糖厂开榨，而去年季截至12月底时云南省开榨糖厂数量为25家。

    现货报价，14日主产区报价均持稳，各地成交一般或清淡。具体情况如下：柳州：中间商新糖报价5650-5670元/吨；南宁：中间商新糖报价5650元/吨；湛江：广东糖报价5700元/吨；云南：昆明暂无中间商报价；大理中间商报价5700元/吨；乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价5560-5570元/吨。

    行情分析，周边市场的偏暖加上收储政策的不明朗使得糖价维持高位整理，从目前压榨进度来看，压力将在1月份集中体现，因此行情仍将呈现拉锯。郑糖01合约已与现货价格平水，05逼近5500关键压力。

    操作上，05关注上档压力表现，耐心等待空单试水机会。