猪周期长期存在，因此历史的回顾对未来有借鉴意义。无论是中国，还是发达国家，如美国，猪周期都长期存在，一般周期是 3-4 年。导致猪周期的直接原因是生猪生产需要一定时间。如果从补充母猪开始算，则养殖户看见猪价上涨再扩大生产，需要 18-21 个月的时间才能形成有效供给。即符合蛛网模型，本期的猪价决定了下一期的生猪供给。其根本原因是人性的贪婪和恐惧导致的追涨杀跌行为，这很难根本改变。

    猪周期的波动来自于生猪供给的波动。供需决定价格，由于猪肉需求弹性较小，因此供给波动成为猪价波动的主要来源。从大方向看，猪周期的循环轨迹一般是：猪价上涨生猪存栏增加猪价下跌生猪供应减少猪价上涨。关键词是“价格（盈利）”和“供给（存栏）”。虽然猪周期会受到季节性需求、政策、疫病等因素扰动，但从近 1 轮周期来看，猪价整体大趋势与存栏情况的印证大致符合逻辑。



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