本周国内外棕榈油价格延续涨势，进口仍呈倒挂状态。监测显示，10 月 20 日，马来西亚 11 月船期 24 度棕榈油 CNF 报价 1358美元/吨，折合到港完税成本 10520 元/吨(关税 9%、增值税 9%，下同)，比 2201合约高 700 元/吨;1 月船期棕榈油 CNF 报价 1305 美元/吨，折合到港完税成本10020 元/吨，比 2201 合约高 200 元/吨。棕榈油进口利润恶化，国内贸易商采购意愿下降，没有新增买船。

　　本周棕榈油到港减少，下游提货速度基本正常，　　棕榈油库存止升转降。10 月 20 日，沿海地区食用棕榈油库存 40 万吨(加上工棕约 48 万吨)，比节前减少 4 万吨，月环比增加 8 万吨，同比减少 3 万吨。其中天津 8.5 万吨，江苏张家港 13 万吨，广东 10 万吨。预计 10 月份棕榈油到港 43万吨，由于棕榈油价格高企，豆棕价差偏低，加之气温下降，均抑制棕榈油消费需求，预计后期库存继续下降空间有限。

　　当前东南亚棕榈油仍处于丰产期，但由于种植园劳动力短缺，部分成熟的果串不能及时收获，导致棕榈油产量难以增长。

　　随着气温下降，加之棕榈油价格持续上涨，主要进口国减少采购，棕榈油出口继续下滑，但印度棕榈油进口关税下调，将制约出口下滑幅度。预计 10 月底马来西亚棕榈油库存在 170 万吨左右，高于上年同期的 157 万吨，仍处于偏低水平。　全球棕榈油供应偏紧格局短期难以改变，预计价格仍将高位运行。

　　本周国内油脂价格继续上涨，棕榈油价格涨幅稍大于豆油，豆棕价差有所扩大。10 月 20 日，大商所主力 2201 合约豆棕价差为306 元/吨，较上周同期扩大 94 元/吨，较上月同期缩小 256 元/吨，较上年同期缩小 690 元/吨;2205 合约价差为 414 元/吨，较上周同期扩大 16 元/吨。沿海地区豆棕现货价差为 150～230 元/吨，较上周同期缩小 90～130 元/吨。