美豆昨日先涨后跌，受助于阿根廷强降雨可能导致大豆收割停滞，但总体季度库存种植面积报告利空并未完全消化，而巴西全国收割继续进行，收割和出口进度稳步加快。后期继续关注阿根廷降雨带来的影响。马棕油昨日跌幅较大，主要来自于MPOB的报告的利空，在此前MPOB市场调查中，各机构对马来产量预估略有差异，从增产2%到10%都有，但对3月底马来继续维持低库存较为一致，实际上产量增幅达到远高于市场预期的16%，库存增加6%。虽4月前10日出口较好，但此次报告的利空还有待消化。 

　　国内棕油库存昨日上升，维持在58万吨附近，市场走货较差，买家无意采购。但菜油近期现货市场库存压力较大，13年菜油目前基本已快拍完，之前抛储暂停，但市场消化库存需要时日。昨日油脂出现分化，菜豆油前期跌幅较多出现反弹，而棕油因报告的利空补跌，但继续反弹难度较大，单边走势上易出现反复。菜油受制于五月交割压力，以及期现的升贴水结构，预计短期反弹后仍将偏弱，豆油的库存压力似乎短期也难有好转，短期我们并不看好油脂就此能止跌，建议单边上暂观望。也建议关注套利机会，后期如菜豆油1709价差若能回到200以内，也可以考虑做扩。