进入12月份，在国储补库、农户惜售、饲料企业集中备货等利多消息影响下，国内 玉米 期、现货市场展开一波凌厉的反弹行情。截至本周三国内期货收盘，大连玉米期货主力合约期价自11月末的2150元/吨已迅速上涨至2200元/吨，在不足两周时间内玉米期价已累计上涨50元/吨，这对国内玉米现货市场也形成了一定利多支持。

　　美玉米出口需求被部分替代

　　进入12月份后，美国玉米受出口需求疲软、欧债危机双向利空影响，期价持续弱势整理。
技术图表显示，美国玉米短期压力为600美分/蒲式耳，市场预计本周五公布的月度供需报告将继续上调美国玉米库存数据，预计报告前玉米市场上行仍将承压。

　　统计数据显示，11月美国玉米出口需求主要被印度、乌克兰等国替代。11月份印度玉米CNF报价比美国船货至少便宜35美元/吨，而且航程较短，因而，东亚地区的玉米需求被逐步转移。

　　11月中旬韩国一买家购进了一船印度玉米，数量为3万吨，CNF报价为296美元/吨，明显低于美国玉米报价。11月下旬，日本、韩国陆续从乌克兰等国采购2～3船玉米。分析机构预计乌克兰等国玉米丰收，出口量逐步加大，11月份乌克兰玉米出口总量已超过美国。

　　另外，与美国玉米市场存在竞争关系的还有国际市场的低价 小麦 ，11月末12月初东亚地区已经开始集中在黑海和澳洲市场采购低价的澳洲小麦，小麦采购单价比美国玉米便宜40～50美元/吨。因此，在低价玉米、小麦冲击下，市场预计9日的美国农业部(USDA)供需报告将上调新作物年度的玉米库存预期，玉米中期走势继续承压。

　　农户惜售支撑短期现货走强

　　国内方面，12月前两周产区农户再次出现惜售心理，辽宁、吉林等地农户纷纷下调出售预期，部分地区农户计划在春节后销售手中玉米存货，这导致港口玉米现货报价略有企稳。在短期国内玉米市场供求平衡被打破后，玉米期、现市场呈现联动反弹特征。

　　进入冬季后，北方产区温度下降，玉米外运难度增加。受北方港口玉米收购难度增加、运输困难等因素影响，周初北方港口玉米价格开始反弹。目前，锦州港未装船的玉米收购价格已经涨至2205～2215元/吨，较周初涨5～10元/吨。锦州港口玉米干粮日集港量约1.2万吨，近期送粮车进港后多为直接装船，港口流通玉米库存下降。

　　受北方港口玉米报价上调影响，本周广东港口玉米平舱价也出现反弹。目前，广东港口库存降至16万吨，其中蛇口7万吨，妈湾4.1万吨，新港3.5万吨，麻涌1.3万吨。广东港口在当地饲料厂补库带动下，走货进度加快，连续两周出货量在24万吨，日均走货量为3.4万吨。消息显示，目前广东当地饲料企业已将库存补至安全水平，企业下一次集中补库的时间预计在12月下旬。目前，港口玉米主流报价为2360～2375元/吨，提货价最高为2380元/吨。

　　购销双方仍然面临艰难抉择

　　继11月末临储 大豆 收购价格公布后，玉米临储传言也不断流出，笔者在经多方求证后对春节前政策公布仍持悲观态度。为确实了解国内玉米现货市场购销状况及实际需求，本周开始，发改委已在吉林地区展开调研，本次调研过程中调研组将前往深加工企业和产粮大县进行实地考察。

　　另外，前期市场传出的吉林以2040元/吨价格（不含费用）收购三等玉米作为临时储备的消息也未得到确认。上周末开始的个别直属库以2080元/吨价格挂牌收购玉米的行为被省储备公司叫停。目前市场各方都在等待发改委最新调研结果，考虑到产区现货玉米与往年相比仍高出150～200元/吨，笔者认为玉米临储政策暂不宜出台，国内玉米市场仍需市场机制自我调节。

　　目前，国内玉米期货主力合约再次运行至2200元/吨整数关口，若本次调研结果与11月16日国家粮食局召开的粮食形势分析座谈会结论一致，即国家认为玉米价格过高，暂时不考虑入市收购。预计此前抱有利多预期的贸易商及期货投机多头将再次面临政策压力，玉米期价也将承压下行。