进口到港激增，国内棕榈油弱势延续

国内棕榈油市场交投氛围异常淡静，随着外围商品市场阶段性筑底回升，多数现货贸易商选择理性跟盘、议价销售的套现策略。目前，国内主要沿海、沿江口岸地区的24度精炼棕榈油市面价格位于5750元/吨-5950元/吨，华东的工厂报价最高，而南方省份低价销售为主。今年“两节”的提振作用较为有限，国内食用油终端销售和卖方定价未能出现爆发式的反弹，随着目前节前备货高峰的临近尾声，各地棕榈油相关产品价格进入底部盘整阶段。

　　截止到9月22号，国内主要港口棕榈油分销报价近期变化（元/吨、令吉/吨）：

　　地区　　天津　　日照　　张家港　　宁波　　广东　　分销均价　DCE1005　　BMD0911

　　价格　　5800　　5800　　5800　 　5900　　5750　　5816　  　5888　  　2190

　　较9月中旬涨跌　　-50　　  +50　   　0　   　0　   　+50　  +16　   　+80　   　+90

　　较历史高点涨跌　-7100　　-7800　　-7800　　-7150　　-6900　　-7399　　-7110　　-2296

　　库存（万吨）　>11　  　3　   　6　     　>1　    　<17　  　44　　-　　-

　　进口棕榈油到港量屡创新高，国内库存高企打压卖方议价滑落

　　中国海关总署公布的统计数据显示，2009年8月份国内进口植物油总量为881,859吨，较上月的980,484吨下降10.06%，但比去年同期增加52.23%；今年1月至8月，国内总共进口植物油5,877,770吨，同比提高了9.39%。

　　值得注意的是，海关数据显示，8月份进口棕榈油数量为628,637吨，同比增幅达到57.48%；今年头8个月里，进口棕榈油总量达到4,098,210吨，较上年同期创纪录的3,558,557吨继续提高15.16%！与历史跟踪对比，今年6月、7月、8月，国内进口棕榈油市场连续刷新历史同期的单月最高纪录，沿海、沿江主要口岸的库存水平居高难下，这在很大程度上对节前棕榈油市场带来趋跌压力。

　　天气转凉打压国内棕榈油销路，“买方市场”格局仍难改

　　另外，受今年全球中等强度“厄尔尼诺”气候模式的影响，入秋之后，我国大部地区气温明显低于常年同期，随着9月份气温的持续下降（东北部分地区甚至出现“霜降”），这对包括部分低熔点在内的棕榈油市场无疑构成利空。近日，国内14℃-18℃的低棕也因销售不畅而降价，广州地区最低报价也已降至6000元/吨附近，创下近两个月来的最低水平。

　　进入四季度之后，我国棕榈油市场将进入季节性的消费低谷，而今年“两节”长假之前的终端走货情况不甚理想，包装油、散装油价格区间更出现整体跌落，这无疑加重了进口商、销售商的跟盘抛售心态。可谓是“天凉好个秋”，低温天气除对今年的秋收作物影响甚大之外，对高熔点甚至部分具备一定抗冻特性的低熔点精棕油需求也形成抑制。

　　外围市场未提供突破性指引，卖方节前议价出货心态有增难减

　　东南亚两大油棕主产国——马来西亚、印度尼西亚，因宗教节日而休市，这也使得近日国内棕榈油期、现货市场，跟随国际大豆、石油期货市场筑底振荡。相对于外围市场，受进口棕榈油采购成本的底部支撑，以及外围豆油、原油期货品种振荡回升的心理提振，棕榈油1005合约围绕6000元/吨的心理关口频繁振荡，并未脱离本月形成的底部箱体。

　　美元汇率加速贬值，再次吹响国际商品市场的反弹“号角”，同样也对国内油脂市场人气形成利多支撑。美元指数期货（USDI）跌破76.点之后，再创近一年来的新低。受其影响，国际原油、大豆等商品期货盘面振荡回升，同样也对包括棕榈油在内的植物油市场形成盘面提振。不过，由于植物油期货市场仅呈现箱体调整的寻底走势，国内棕榈油分销商降价促销的意愿趋于温和，现货市场并未脱离9月份以来的疲软格局。

　　中期而言，国内植物油、籽库存供应相对充裕，这意味着期货外盘提供反弹支撑之前，棕榈油市场料难脱离近月底部价格水平。从8月份锐减的进口植物油到港数量来看，进入10月份之后，我国棕榈油消费市场包括进口市场还将进一步萎缩。而交易商有增无减的抛售套现行为，也意味着棕榈油期、现货行情短期将再次进入区间运行。不过，作为四季度需求最弱的植物油品种，国内棕榈油市场同样也将遵循成本运行的规律，美元、天气题材对外围商品期货的波段影响，都将“折射”在棕榈油等植物油市场的价格走势当中。后市应密切关注全球新季大豆收获之前的生长情况，以及中美两国之间的贸易摩擦问题，结合我国政府对粮油市场的调控导向，理性规避期、现货市场依然存在的弱市振荡风险。