国储若延期，或将与食用“抢”豆

4月26日，市场传言国储将延长收购。消息一出，部分产区大豆价格立即出现反弹。

　　笔者认为，此消息对市场的影响更多表现在心理层面，在得到证实之前，固然能起到稳定价格的作用，但并不足以刺激价格攀升，很多地区上调报价有一定的跟风嫌疑。

　　国储收购仍是支撑

　　4月下旬，国内大豆现货市场整体依然维持稳中小幅调整的走势，各地购销状况稍有回暖，尤其是产区市场在国储收购力度加大的情况下，成交量较前期有所提升。

　　26日，部分产区大豆价格竟然在业内看弱心理突出的情况下出现反弹。当日产区油用大豆收购均价为3655元/吨，上涨12元/吨；食用大豆收购均价3758元/吨，上涨9元/吨。而目前国内大豆市场的主要支撑因素仍然是国储收购政策。

　　因当日市场上出现关于国储将延长收购的传言，所以，业内不免把价格的反弹归结为传言的提振作用。但是截至发稿时，仍然没有任何官方文件证明其真实性。

　　贸易商抓紧时机获利

　　笔者认为，真正支撑价格反弹的因素：首先即为基本面的影响。因黑龙江主产区农户手中余粮数量已经不多，且经过国储的积极收购，后期可供市场食用需求的优质大豆数量更是少之甚少，目前很多地区贸易商面临收不上量的问题，而销区市场在前期持续谨慎采购的情况下，恰在此时出现补库需求，为产区价格的上涨提供了支撑。

　　其次是国储结束后国内价格必将承压。自4月初开始，产区大豆价格就已经逐步走跌，目前出现的调整，属于正常现象。此外，在油厂广泛停产停收的状况下，当前国储粮库已经成为产区市场的收购主体。国储收购结束意味着中间商销路将会缩减，部分贸易商在国储停收之前抛售手中库存，或者在尚有利润的情况下，加快购销节奏。所以，近日贸易商收购态度较为积极，拉动了部分地区价格的上涨。

　　食用大豆抗跌性强

　　当前，美盘强劲、进口供应压力过重、国储延期不定、后期国产供应不足，又正值北半球播种期，各种因素作用市场，更需要理智地看待行情。

　　综合分析各方面因素，笔者依旧坚定原有观点：如果国家政策没有新的消息，国储真的于月末停收，那么，价格必然承压下行，油用大豆或者劣质大豆价格可能出现明显下跌，但食用大豆因有刚性需求支撑，加之后期供应并不充足，将会表现相对抗跌，回调空间将小于油用大豆，且长期存在谨慎走高的希望；若国家将收储政策延迟，无疑将造成后期市场上食用大豆与国储争抢优质豆源的局面，可能会加快后期食用大豆价格的反弹速度。

　　仓容问题不容忽视

　　单就黑龙江而言，去年国储结转大豆库存400万吨，转地储130万吨，由于近两个月以来国储收购力度加大，国储库存迅速增加，本年度国储收购量已超过200万吨，除去其中的临储大豆部分，目前省内国储大豆数量也已经接近500万吨。如此看来，各地粮库还有多少仓容能够支持其继续收购，或者说还有实力延长收购多久值得大家思量。

　　在各种有利因素均被炒作已久的情况下，市场的担忧即为国储后期的轮换需求和销售模式对市场行情的影响。笔者认为，没有必要过度担忧国储抛售会对行情生产很大的利空作用。

　　后期供应并不充裕

　　从成本角度讲，虽然有国家补贴，但其成本并不低，或者说已经确定了销售底价，加上仓储、运输等费用，即使投入市场，其价格也不会对市场造成明显的打压作用，甚至一旦抛售，还会为豆价带来支撑。

　　从供应角度看，后期产区的总体供应已不充裕，因作为收购主体的国储粮库对质量要求严格，很大一部分优质豆源已经流入国储库中，余粮中符合食用标准的优质大豆数量很少，后期市场供应紧缺的状况已经确定，这意味着在国储抛售量达到一定程度之前，只会用于填补市场供应的缺口。