豆油反弹难长久，收储支撑菜油走势

周四油脂市场冲高回落，小幅收低。其中豆油主力合约1101 收于7558，成交量51 万手，下跌0.03%；棕榈油主力合约1101 收于6610，下跌0.3%；菜籽油主力合约1101 收于8192，下跌0.44%。

　　周三晚美国芝加哥期货交易所(CBOT)豆类收低。据阿根廷国家农业质检服务中心Senasa发布的最新数据显示，随着创纪录的新豆开始上市，4月份阿根廷大豆出口进度加快，当月出口量达到1840817吨，高于上年同期的858534吨，相比之下，3月份大豆出口量只有3000吨左右，当时陈豆供应急剧缩减。今年一季度，中国成为阿根廷大豆的买家，购进了1483852吨，同期阿根廷大豆出口总量1846215吨。

　　从国内来看，豆油期价反弹受阻，国内豆油市场价格止跌趋稳；环渤海地区四级豆油出厂价格集中于7150-7200元/吨，华东沿海地区出厂价格集中于7100-7250元/吨，华南沿海地区出厂价格7100-7150元/吨，均与前一日基本持平。但由于后期进口大豆到港量较大，豆油供应能力充足，而需求相对稳定，豆油价格因此难以维持反弹。震荡区间7540-7600。

　　棕榈油方面，反弹受阻回落。受期价回落影响，6月1日国内棕榈油价格普遍下跌20-50元/吨，其中天津港24度棕榈油分销价格6620元/吨左右，广州港分销价格6600元/吨左右；近期进口棕榈油到港重新加快，成交无明显改善，库存继续趋升；目前国内主要港口棕榈油库存已超过60万吨，处于历史高位，其中天津港库存20万吨左右，广州港超过20万吨，华东主要港口库存近25万吨。在目前需求相对不足的情况下，高库存对棕榈油价格构成明显抑制。震荡区间6550-6664。

　　菜籽油方面，长江中上游地区菜籽收割基本结束，并陆续开始上市，各产区挂牌收购主体以国储代收企业为主，收购价多参照国储标准；其中，湖南岳阳地区收购价1.95元/斤，水杂13-15%，水杂12%以内的2.10元/斤；湖北荆州代储企业收购价格为1.95元/斤，水杂14%；安徽凤阳地区收购价格在1.98-2.00元/斤，水杂14%；江西九江地区收购价格1.95元/斤，水分13-20%。眼下各地菜籽水分含量普遍偏大，企业收购积极性不高；同时菜籽减产形势日趋明朗，农户存在惜售心理较重，当前上市量仍较为有限。郑州菜油期价强劲反弹，领涨国内农产品期价，并强势突破近期震荡区间上沿；随着今年全国菜籽减产形势明朗，加上国家托市政策启动，市场对于后期菜油价格走势乐观预期增强。