大豆大量到港，短期油脂难以独善其身

5月份大豆到港量预期为480万吨，从船期表来看，5月底的到港比较集中，近期的现货压力逐渐出现，6月份的大豆到港量预期为600万吨，7月份预估为500万吨，而库存化应该在7月底出现。使得对中期趋势继续看空，而同时美豆有望保持坚挺，国内外走势可能会分化。目前现货压力开始出现，预售情况不甚理想。

　　油厂抛粕挺油的局面已经出现，但未来仍面临大豆大量到港的压力，另外，豆油的直接进口有望猛增，最新统计到巴西5月向中国装船的豆油量在20-25万吨，这样也将带来巨大压力。豆油震荡的可能性大，待油厂出现停机后，并且在周边市场企稳的情况下，豆油亦有望上涨。

　　棕榈油方面，目前市场仍然关注厄尔尼诺现象对产量的影响，目前市场主流认为厄尔尼诺现象减轻，对产量恢复有所提振，但也有认为5、6、7月棕榈油单产将保持低位。另外，从国内月度供需平衡表的分析来看，4月份已经是国内棕榈油库存化的时期。

　　因5月份开始菜籽的上市将逐渐增加国内油脂的库存，预计整体油脂的库存化料在8月出现。

　　油脂方面虽然有些许利多因素支撑，但目前大豆大量到港，短期油脂很难独善其身。