上周，棉油价格走势稳中偏强，此前部分涨幅较小的地区仍有50-150的补涨。截止上周末， 国内 棉油平均价格为8089元/吨，较此前的8050元/吨上涨39元/吨。 国内 一级豆油均价在9561元/吨，较此前每吨下跌31元，港口地区一级豆油主流价格在9480-9650元/吨，与山东地区三级棉油价差维持1500-1600元左右。港口地区24度棕油价格在8150-8300元/吨，与山东三级棉油价差在100-200元/吨左右。

　　上周，美豆期货从高位回落，受到此前期价连续上涨后盘面处于超买，引发大范围基金获利了结，同时市场担忧美国天气可能提振作物产量前景等均给盘面造成压力。不过传言中国采购增加及阿根廷工人罢工中断大豆和玉米运输等限制盘面跌幅。 国内 大宗油脂跟随外盘小幅回落，加剧市场观望。不过棉油跟盘并不紧，此前部分涨幅较小的地区仍有小幅补涨，总体成交情况较差，高报低走十分普遍。目前山东地区成交价在8100-8200元/吨，两湖及江西报价在8000-8050元/吨，但实际成交在7800-7900元/吨。由于棉籽持续上涨成本倒挂，以及棉籽收购有限，油厂棉油库存不多，挺价意愿渐强，同时豆棕后持续依然看涨，部分油厂限量出货。

　　本周看， 国内 棉油市场或呈稳中窄幅震荡走势。目前市场缺乏进一步利多支持，美豆产区天气持续良好，市场担忧新季大豆及玉米种植面积会增加，同时美国农业部最新出口数据差于预期。目前市场等待本周美国农业部的种植报告以及季度库存报告，预计在报告之前美豆将维持高位震荡，或有小幅回调，但预计美国大豆面积将受玉米影响减少，同时全球期末库存预计减少，基本面依然利多，中长线依然看多。 国内 大宗油脂跟随外围震荡调整，料大宗油脂高位震荡，或有小幅回调。不过由于豆棕油与棉油的价差均在不合理范围，因此豆棕油的小幅回调对棉油造成的影响或有限。同时棉籽价格持续走坚，油厂成本倒挂，而且棉籽收购不足，棉油产量有限，成本及库存因素继续对棉油价格形成提振。预计本周 国内 棉油市场整体走势稳定，部分地区价格或略有回调。