我国玉米成本提振淀粉酒精大涨，副产品跌势初显

2020-04-27 08:18:28　中国汇易网　点击：请关注艾格农业微信公众号,获取更多精彩文章

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2020年4月18日—4月24日（第17周），近期我国主产区玉米价格仍在强势上升，部分深加工企业玉米收购价已经创下近五年新高，成本供应压力不仅导致深加工企业开机率下降，同时支撑厂家大幅提高淀粉和酒精价格，以拟补亏损过度扩大。同时，进口大豆巨量到港预期，利空国内豆粕现货价格继续下跌，玉米蛋白粉、纤维和胚芽粕价格跌势初显。不过以预售订单走货为主，国产DDGS厂家报价多数坚挺，然而美国DDGS进口成本大幅下降，预计国产DDGS强势难续。具体情况JCI现分析如下：

1、玉米成本创下近五年新高，国内淀粉和酒精价格大幅上涨

近一周，东北华北玉米供应持续偏紧，我国玉米价格继续涨势，并且超出大部分深加工企业的盈利成本线，黑龙江深加工企业玉米挂牌价1750-1840元/吨，吉林深加工企业玉米挂牌价1810-1900元/吨，周比部分上涨20-80元/吨，个别企业提高120元/吨；山东深加工企业玉米收购价2060-2150元/吨，周比上涨20-120元/吨不等。山东深加工企业玉米最高价为2015年秋季以来新高，吉林玉米最高价是2016年以来新高。

玉米收购成本高且数量低，导致深加工企业开机率下滑，并且提振淀粉和酒精价格大幅上涨，玉米酒精价格周比上涨100-300元/吨不等，玉米淀粉价格周比上涨50-100元/吨不等。以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损扩大至58元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损扩大至143元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论回升至80元（玉米库存成本）。估算国内玉米淀粉行业开机率67%，玉米酒精行业开机率56%。

2、进口大豆巨量供应预期持续施压，玉米副产品部分已现跌势

巴西大豆对华装运并未受到新冠疫情的实质性影响，预计5-6月份我国进口大豆的巨量到港节奏难有变数，并且中国还在加大力度采购美国大豆等农产品，国内豆粕市场持续承压于进口供应压力的预期，4月24日全国豆粕均价3086元/吨，周比下降110元/吨。由美国乙醇减产推动美国DDGS持续高企，却推动本土豆粕、玉米等替代品使用量增加，造成DDGS供需两端双收紧局面，4月中旬起美国DDGS出口价格明显回落，目前对华CNF报价264-267美元/吨，累计下跌35美元/吨，进口减税成本下降至2040-2060元/吨，而我国国产DDGS出厂价还在2050-2200元/吨。不过，受豆粕比价利空和下游备货谨慎影响，国内淀粉副产品价格已经开始部分回调50-120元/吨。

总之，在饲料养殖高利润和汽运成本下降的共同作用下，我国玉米价格强劲走势持续了近一个月，预计5月份临储玉米将启动投放，将缓解深加工企业玉米库存供应，但是拍卖粮顺价销售意味着深加工企业可能并不会拿到非常廉价的原料，预计我国玉米结束“孤高”姿态需要等到大量进口玉米高粱等农产品到港，或者高速公路免费的政策取消。后期关注中国对美国DDGS进口双反关税公布取消，重新打开我国DDGS进口大门。

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