进入十月以来，小麦价格“一路高歌”，尤其是国庆节以后，制粉企业频繁上调报价，短短半个月时间，普遍上调了0.03-0.04元/斤（如图所示），给平淡的小麦市场打了一支兴奋剂。而且伴随着冬天的到来，天气的转凉，制粉企业的小麦需求量也逐渐增长了起来，随着面粉，麸皮需求量的增加，小麦的供应就显得十分的吃紧，那么小麦的后市价格还能再涨吗？是否能稳一稳呢？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，目前制粉企业主流收购价格已在1.16-1.2元/斤，国标二等以上，继续上涨空间在0.01-0.02元/斤，在政策性小麦底价不做调整下，后期将围绕陈麦到厂成本震荡运行。

　　库存成本偏高，贸易商囤货惜售。步入9月以来，小麦的购销逐步进入平稳期，很多地区的价格趋于平稳，面粉厂采购意愿不高，但是进入10月份随着阴天和多雨天气的到来，使得准备收购和销售小麦的贸易商不得不暂时停止购销，且10月13日，国家公布2020年小麦最低收购价为1.12元/斤(三等)，与2019年价格维持不变，更给市场吃了一颗定心丸，贸易商惜售心理增强，这就使得整个小麦的市场进入一个真空期，很多地区有价无市。据了解，由于贸易商前期收购成本较高，叠加储存利息，目前库存成本多在1.15-1.16元/斤，以当前价格外发只能保本，利润十分微薄，因此走货积极性不高，市场流动性粮源减少，近期价格一路上涨。

　　面粉需求疲软，价格上涨困难。目前小麦的收购主体是面粉厂，厂家想要稳定生产需要足够的利润空间，不过现在“麦强粉弱”的市场环境让厂家的日子很不好过，质优小麦收购无量怎么办？涨价吧！成本太高没利润怎么办？上调面粉的价格吧！那么现在问题又来了，面粉下游需求始终疲软，卖不动货，价格上涨乏力。这样就反过来抑制了小麦价格的进一步上行。而在接下来的一段时间内，远了不说，就11月份而言没有明显支撑面粉价格的利好行情，面粉难销、价格难涨，因此小麦价格上涨之路基本已经到顶了。

　　陈麦性价比偏低，成交低迷。目前政策性小麦拍卖的底价，三等1.145元/斤，二等1.165元/斤，一等1.185元/斤，出库费用0.015元/斤，运费近处0.02元/斤左右。在不考虑溢价的情况下，政策性小麦一等到厂价格已经达到1.22元左右，且由于陈粮年份较长，内在品质也有下降，与当前新粮相比，对面粉厂家吸引力不大。10月16日，最低收购价小麦交易计划销售3002879吨，实际成交3763吨，成交率0.12%（上期成交率0.19%），成交均价2343元/吨。预计随着新陈麦价格接轨，后期陈麦成交情况将会有所好转。如果后期国家临储小麦拍卖底价暂不作新的调整，高企的成交价格仍会继续支撑小麦市场行情。

　　综上所述，笔者认为近期小麦价格迅速上涨，多是由于政策上的利好支撑，一旦新陈麦价格接轨，小麦上涨之路基本到顶。且11月份以后地方轮换小麦也将陆续供应市场，市场并不缺粮。预计后期临储陈麦到厂成本将成为小麦的天花板价格，建议有库存的贸易商可趁高点分批出货，及时锁定利润，切莫盲目追高。欲了解更多麦粉行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（