7月中旬以来，主产区新小麦收购市场受托市的支撑，各地小麦价格基本止跌趋稳，部分低端价格出现小幅反弹。同时随着市场氛围的改善，小麦收购也整体保持着较快的收购进度。

　　由于今年夏收市场压力较大，目前六个小麦主产省都陆续启动了托市收购，其托市范围可以说是近年来少有。国家最低收购价小麦收购预案启动范围的不断扩大，其用意主要是破解夏收压力困境，守住“卖粮难”底线，保护农民利益。预计后市小麦价格有望稳中继续回暖，但大幅上行的可能性仍然不大。

　　1、普麦价格稳中有涨，优麦走势仍显偏弱

　　据市场反映，进入7月中旬以来，随着最低小麦托市范围进一步扩大，市场信心有所增强，部分面粉加工企业收购积极性提高，主产区普通小麦价格呈现趋稳态势，局部低价位区域也开始小幅上调报价与最低收购价拉齐。

　　7月25日，河北衡水国标一等普通小麦收购价2290元/吨;山东德州为2300元/吨;河南郑州为2280元/吨，新乡为2290元/吨，周内均上涨10元/吨。河北邯郸国标一等普通小麦收购价2270元/吨，衡水为2280元/吨;山东济南为2300元/吨;安徽宿州国标二等小麦收购价为2240元/吨，周内保持稳定。

　　同普通小麦近来稳中回暖相比，主产区优质小麦价格运行依旧偏弱。7月25日，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2410元/吨，潍坊为2390元/吨,周环比下跌40元/吨。河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价格为2400元/吨，新乡为2400元/吨;河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价格为2410元/吨，衡水为2390元/吨;周环比保持稳定。当前，华北地区优普小麦价差为152元/吨，比去年同期的264元/吨下降112元/吨。

　　今夏优质小麦价格不仅同比偏低，而且与普通小麦价格差价也同比缩小。原因一方面普通小麦受到了国家托市收购的支撑，而优麦市场并没有政策的支持，价格的运行主要靠市场调节。另一方面，今年优质小麦麦产量增幅较大，市场供给充足。有机构预计，今年全国优质小麦种植面积占比达33%，比上年提高3个百分点。优质小麦产量可达到550—600万吨，同比增加100—200万吨。

　　2、托市范围不断扩大，收购继续快于上年

　　据国家粮食和物资储备局统计，截至7月20日，主产区小麦累计收购4218.6万吨，同比增加1001.2万吨。其中：江苏收购957.5万吨，同比增加104.9万吨;安徽收购710.8万吨，同比增加360.4万吨;河南收购1109.2万吨，同比增加431.1万吨;山东收购608.5万吨，同比增加59.1万吨;湖北收购106.6万吨，同比减少1.4万吨;河北收购313.1万吨，同比增加29.9万吨。

　　主产区小麦收购进度快于去年，主要原因一是今年小麦产量质量双双提高，供应压力较大，大部分农户认为后期小麦价格上涨空间有限，售粮积极性明显高于去年同期。二是今年小麦质量普遍可以达到国标三等以上，符合托市收购标准，加之托市收购启动的区域较去年明显扩大，政策性收购量也多于去年同期。

　　市场权威人士预计，随着主产区六省小麦托市收购的全面实施，小麦市场底部支撑增强，价格继续走低的势头将会有效遏制，维护种粮农户利益的底线将会得到保障。

　　3、轮换补库进入尾声，引领效应低于预期

　　今年以来，各地储备小麦轮换出库积极性较高，出库数量也较大，需要补库的任务较重，市场曾预计新麦上市后轮换企业大规模收购会对市场产生引领效应。但从市场的运行情况看，目前各地储备轮换补库采购已基本进入尾声，这种效应并没有出现。

　　初步梳理，6月21日，上海市举办市级储备粮食(小麦)网上竞价采购交易会，计划采购2019年国产小麦10.68万吨，全部成交，其中2019年国产普通小麦成交均价为2279元/吨。

　　6月28日，天津市某区储竞价采购2019年产硬质白小麦10584.5吨，以底价1.20元/斤全部成交。

　　7月3日，河北省市、县级储备遵化国家粮食储备有限公司采购普通小麦4021吨，成交价格2320吨/元;涉县惠民粮食购销有限责任公司采购小麦6927吨，成交价格2400元/吨。

　　7月5日，广东华南粮食交易中心有限公司委托采购2019年鲁南地区、苏北地区产“烟农19”白麦4000吨，成交价2390元/吨。

　　7月18日，北京国家粮食交易中心举办了2019年市储备粮油第七次竞价交易会。本次交易会竞价采购2019年产小麦19.76万吨全部成交，均价2350元/吨。

　　7月24日，福建省福清市县级专项储备采购2019年白色硬质小麦13100吨，全部成交，成交价格为2520元/吨。

　　由于今年各地小麦普遍丰产，而且质量较好，再加之市场对后期小麦价格看淡，轮换企业小麦补库在价格上不仅随行就市，在采购上也是按部就班，并没有抢粮的现象出现，对市场产生的影响效应远远低于早先的预期。

　　4、麦市有望稳中回暖，上行空间相对有限

　　近年来，国家小麦最低收购价格不断下调，政策设计的托底初衷逐步回归，以往政策主导夏收市场的格局发生实质性改变。尽管今年主产区托市收购范围一再扩大，但根本的目的仍是“托底”，遏制价格进一步下跌，避免市场出现“卖难”， 保护农民利益。整体上看，政策对市场的主导作用还是削弱的，小麦市场的行情走势更多得的将取决于市场的供需。由于小麦供需基本面宽松，预计后市小麦价格仍缺乏明显上涨行情的支撑。

　　国家统计局公布的全国夏粮生产数据显示，2019年全国夏粮总产量14174万吨，比2018年增加293.1万吨，增长2.1%。其中小麦产量13106万吨，比2018年增加266.7万吨，增长2.1%。

　　按照国家统计局小麦产量预估及常年商品率70%推算，今年小麦商品量约在9174万吨左右。截至7月20日，主产区小麦累计收购4218.6万吨，目前主产区收购量仅占到预计小麦产量的32.18%，占到预计商品量的45.98%。大量的粮源滞留于流通领域，小麦市场供需面较为宽松。

　　从市场收购来看，夏收以来市场各主体小麦收购积极性并不高。区域间差价的缩小，小麦跨区流通量大幅减少，使得贸易商操作难度加大，收购心态谨慎。同时新粮上市已近两个月时间，部分收购主体经过前期的收购大多已持有一定数量的库存，受场地及资金的约束，其继续采购积极性减弱。而制粉企业则由于运营困难，加工利润下滑，多数厂家选择更为均衡的库存策略，不愿做多小麦库存。

　　市场认为，受国家最低收购价小麦收购的支撑，预计后市小麦价格将会稳中回暖，但大幅上行的可能性仍然不大。分阶段看，7月下旬—8月中旬， 主产区小麦收购价格将围绕托市价格小幅波动，原因是新小麦供应量充裕，且夏季是面粉消费淡季，加工企业补库需求不旺，小麦价格上涨空间受限。8月下旬—9月底，面粉消费开始好转，厂家开工提升，小麦用量增大，市场或会出现阶段行情，但空间也不会大，9月底托市结束之前收购价高点或会达到1.16-1.18元/斤。