【主要观点】虽然目前国内小麦市场供需格局处于整体宽松阶段，但难掩部分区域粮源供需紧张局面，这也将促使区域性行情显现。由于各区域间小麦供需格局以及运行价格不一，这将促使区域间新季小麦收购行情出现分化。

　　近期主产区冬小麦陆续收获上市，由于新麦水分偏高，市场主体开秤收购较为谨慎，因上市量较少，市场报价尚不具有代表性，但整体低于2013年小麦托市收购价，湖北、河南、安徽分别启动托市收购预案。

　　新麦品质好于上年

　　因北方主产区前期气象条件偏差，新麦收割日期较往年推迟，同时，近期连续降雨天气也推迟了新季小麦上市进程，影响南方麦区已收获小麦的收晒工作。暴雨和大风造成鲁豫苏皖4省部分地区出现冬小麦倒伏和农田湿渍涝害。其中，山东菏泽、聊城，河南商丘、开封、信阳，苏皖两省中部部分地区出现冬麦倒伏现象。

　　预计今年河北省小麦收获自6月10日开始，6月15日后进入高峰，较往年推迟；河南小麦大面积成熟并开始收割，截至6月初，河南省已收获小麦面积3885万亩，占小麦总量的近一半；山东5500多万亩小麦长势整体良好，但受风雨交加影响，冬小麦倒伏面积约19.4千公顷；安徽省已全面进入收获期，据统计，截至6月3日，全省已收小麦1370万亩，占应收面积的32.9%，其中沿江江南7市已完成应收面积的84%；江苏南部地区新小麦已上市，连续降雨已对今年红小麦品质产生影响，部分地区出现小麦黑尾现象。

　　各地受降雨的影响不同，已经收割的小麦在田间积水过多，给小麦运输带来不便，且堆置田间的小麦发芽及霉变可能性均有所提升。从目前已上市收购的新麦品质来看，整体好于去年，湖北宜城地区小麦容重、硬度指数以及不完善粒均好于往年；江苏南部地区新小麦容重为755～765g/L，赤霉病较少。

　　开秤收购较为谨慎

　　近期主产区局部区域收获的新麦已上市，市场主体开始收购，由于新麦水分偏高以及收购政策不明朗，市场收购主体较为谨慎，新麦低调上市，开秤价普遍低于今年小麦最低收购价水平。

　　湖北宜城地区不清杂新小麦收购价2160元/吨，襄阳地区2140～2160元/吨；江苏常州、无锡地区新麦收购价2160～2240元/吨，南通如皋地区贸易商码头收购价2200～2220元/吨，芽麦收购价2080～2100元/吨；安徽芜湖地区面粉加工企业到库收购价2100～2200元/吨，容重750g/L左右，水分14%左右；河南南阳社旗当地个体粮商新麦收购价2040～2100元/吨，驻马店驿城地区新麦收购价2200～2240元/吨，水分12.5%，容重750g/L。

　　因新麦收购价低于最低收购价，5月底，中储粮湖北、河南分公司分别宣布，正式启动小麦最低收购价收购，时间截止到9月30日；6月5日安徽省正式启动小麦最低收购价执行预案。目前主产区陈小麦市场流通价格为2380～2660元/吨，新、陈小麦价差为200～400元/吨，由于当前国内陈小麦市场粮源较少，临储小麦为粮源供给主渠道，但其地区分布不均以及能有效满足用粮企业需求的粮源逐步下降，这将促使用粮企业为降低成本补充库存，加大新麦的收购力度，新、陈小麦的价差将随着夏粮收购的大规模启动而逐步缩窄。

　　市场热点影响敏感

　　目前正处于夏粮收购工作的开始阶段，市场主体的谨慎心态较为浓厚，由于小麦市场价格经过自去年7月下旬以来的大幅度上涨，已处于高位，其所面临的市场风险加大，麦价对市场热点的影响因素趋于敏感，尤其是当前进口小麦“量多价低”挤占国产小麦市场、饲用小麦消费需求萎缩、制粉小麦需求处于低位以及政策不确定性等因素的变化，均将对麦价的阶段性行情走势产生影响。

　　与此同时，虽然目前国内小麦市场供需格局处于整体宽松阶段，但难掩部分区域粮源供需紧张局面，这也将促使区域性行情显现。截至5月底，国家临储小麦剩余库存量为2050万～2100万吨，其中2010年及以前产临储小麦700万～750万吨，2012年产临储小麦约1360.2718万吨。2012年产临储小麦江苏剩余7.2198万吨，安徽剩余170.5735万吨，湖北剩余60.3545万吨，山东剩余90.4256万吨，河北剩余50.6984万吨，河南剩余981万吨。从当前各区域小麦供需格局来看，江苏、河北、山东陈小麦供给趋紧，将加大市场主体采购新季小麦的力度。

　　心理预期分歧较大

　　上年因饲用小麦消费需求旺盛，

　　面粉加工企业与饲料加工企业争抢粮源激烈；今年夏粮收购期间购销主体之间的心理博弈更多地体现为购与销：一方面，作为市场采购主体，在当前小麦价格处于高位的情况下，其面临的不确定性因素较多，市场经营风险明显加大导致其收购谨慎心态增强，与此同时，其新麦市场收购价与2014年产小麦最低收购价、2013年产临储小麦拍卖底价的价差预期将影响其收购力度；另一方面，国家每年上提小麦最低收购价在抬高麦价底部重心的同时，也使得农户认为麦价逐年上涨是一种常态，同时小麦的生产成本刚性增长以及其种粮机会成本增加，也抬高其售粮心理价格预期。

　　去年小麦收购价的大幅上涨以及目前较高的小麦市场运行价格，也影响着农户关于新麦上市后开秤价格的心理预期。安徽省滁州市粮油信息中心对部分农户的调查表明，今年小麦每亩种子费50元，化肥费150元，农药费30元，人工机械费200元，约合成本为430元/亩，同比增加50元/亩，增幅为13.2%。购销主体的心理预期分歧较大，这将导致其夏收期间的购销博弈较为激烈。

　　行情仍需政策引导

　　由于新季小麦尚未大量收获上市，大规模采购还没有展开，短期内市场主体采购仍将较为谨慎。由于小麦市场面临的不确定性因素较多，其市场行情走势仍需要政策来引导，湖北、河南以及安徽小麦托市收购预案的启动，一定程度上提振了市场，后期仍需密切关注主产区小麦托市收购预案启动的时点、范围以及启动后小麦的收购进度，这将会对后期小麦收购行情的阶段性走势产生较大影响。