六月份以来，年夜连豆粕期货睁开了一轮凌厉的上涨行情，而且创下了自去年2月份以来新高，本轮上涨的基本阅暌冠健旺的根基面，而天色炒作则是引爆点。在未来供需趋紧布景下，天色炒作升温，而7、8月份又值美豆关头生持久，后者易涨难跌；年夜连豆粕自身根基面在三季度有望趋于好转，这将支撑其维持强势名目。

　　美豆易涨难跌

　　对于新作而言，美国农业部6月份供需陈述出色豆库存消费比降至4.29%，这也是自1965/1966年度以来的最低水平，不外美农业部对于新作的单产预估为43.9蒲式耳/英亩的历史次高水平，而因为受高温干旱天色的影响，美豆优良率持续下滑，上周为56%，这也是近24年来同期的最低水平，且今朝产区土壤墒情不容乐不美观，这也意味着即使后期有降雨，美豆单产恐也难以达到美农业部预估的43.9蒲式耳/英亩，今朝已经有部门机构起头下调美豆的单产预估，后期新作产量遭下调的概率斗劲年夜，则未来供给会进一步趋紧，这将对美豆新作组成健旺支撑。供需趋紧，配合天色炒作，同时未来两个月将迎来关头生持久，美豆易涨难跌。

　　美国农业部6月份供需陈述显示，2011/12年度美豆库存消费比为5.63%，已处于历史偏低的水平，而因为呐缦憷年夜幅减产，且年夜豆发卖进度远高于往年同期，今朝巴西现货供给偏紧，可供发卖的量已不多，这年夜近期巴西年夜豆升贴水年夜幅上涨中亦可印证，则年夜豆市场份额将转至美国，年夜而加速未来几个月美陈豆出货，年夜近期美豆出口发卖数据来看，亦较着高于往年同期正常水平，是以11/12年度美豆出口量仍存在上调的可能，则其库存会进一步趋紧，年夜而对旧作年夜豆形成支撑。

　　连豆粕中期向好

　　因为进口年夜豆到港量维持在较高水平，整个二季度口岸年夜豆库存趋于上升，估量7月份口岸年夜豆库存将达到700万吨以上的历史高位水平，而当前豆粕消费受到畜禽养殖不景气影响，需求增速有所放缓，是以短期国内豆粕仍存有必然压力；不外中期来看，自身供需会慢慢趋好，三季度进口年夜豆到港量估量会维持偏低水平，口岸年夜豆库存于7月中下旬见到极点后估量将趋于下滑；而年夜今朝的畜禽存栏来看并不差，豆粕需求尚可。

　　年夜国家统计局发布的数据来看，今年前五个月，饲料产量累计同比增添23.59%，而下半年又是豆粕的消费旺季，需求在三季度估量会呈现季节性好转，自身供需趋于好转的预期将对国内豆粕市场组成支撑。

　　综上所述，美豆供需估量将进一步趋紧，而今朝高温干燥天色持续，对美豆发展组成较年夜的威胁，优良率持续下滑，天色炒作升温，而7、8月份美豆面临关头生持久，市场会维持较高的天色升水，是以美豆后期易涨难跌；而国内豆粕因为三季度年夜豆到港量的下滑以及需求季节性好转，自身供需面将慢慢趋好，这将支撑国内豆粕市场维持强势名目。