上周五晚，美豆油、美豆巩固性下挫收低，美豆粕受到油粕套利盘支撑以红盘报收，美豆周累计下跌幅度达到30美分，美豆油重挫逾5%，覆盖前周上涨幅度。整体盘面维持弱势或者震荡偏弱局势之中。巴西收割期间以及产量高企，令市场承压。

　　上周五CFTC公布基金持仓结构，截止上周二为止，基金在大豆合约上减持净多4813手，在豆油合约上减持净多3016手，在豆粕合约上减持净多6731手，目前基金净多占其总持仓分别为：21.2%、11.8%、25.5%。从持仓结构上看，基金在豆粕、大豆合约上的比例还是处于中等偏高的为止，而在豆油合约上，基金净多持仓的比例则处于较低的水平。

　　连粕经历周四短暂修正之后巩固性下挫收低，M1705白盘交易时段逼近元月中旬以来阶段性低点2850一线附近报收，夜盘交易时段遇到空头平仓盘支撑，下跌趋于缓和，预计短期内难以扭转弱势格局。关注白盘市场的反应。操作上，M1705中线空头依托2950持仓，收复2900减持。

　　豆油巩固性下挫走低，Y1705白盘交易时段遭遇空头封压而下挫，午后收盘前一度触及6400关口，整体盘面处于空头氛围之中。夜盘交易时段受到获利盘支撑下跌趋于缓和，前期跌幅较大的菜油受到消息面刺激反弹，内盘植物油作技术性修正，关注美豆油收弱对盘面的影响。操作上，Y1705中线空头依托6650持仓，收复6500减持。

　　抛储暂停支撑菜油，南方降温推迟菜粕需求

　　周五晚上菜油暂停抛储让跌跌不休的菜油出现了一次像样的反弹过程，但幅度并不是很大，所以目前抄底仍然需要等待时机，不太看好因为这个消息一蹴而就的反弹，毕竟油脂的方向仍然需要关注棕榈油，目前棕榈油产量虽然开始增加了，2月MPOB报告超出业界预期达到126万吨，但146万吨的库存仍然是较低的，因此近月的棕榈油仍然会较为坚挺，基差可能较难下跌，但远月可能会有调整的空间。 

　　周末华东华南地区开始降温，导致市场上出现了对于菜粕需求放缓，需求推迟的担忧，但总体而言，粕类仍然是看豆粕的走势，天气影响的最终影响的是豆菜粕的价差，而豆粕仍然是盯住美豆的价格，虽然美豆在3月报告后下跌至1000美分附近，但在这附近却是考虑买多的点位，因此我们认为天气固然会影响一部分需求，但总体而言对于市场价格的影响空间有限。