目前国内三大油脂库存均处于较高水平，其中豆油接近120万吨，棕榈油接近60万吨，菜油库存随着临储菜油的出库在不断累积。后期大豆和菜籽的到港量和压榨量均处于较高水平，虽然临储菜油拍卖暂停，但前期成交的菜油仍将继续出库，国内油脂压力巨大。而豆粕受生猪存栏、禽流感以及水产养殖还未启动等因素影响，需求不振，短期内油粕价格上涨乏力，但同时也不失为低位建仓的时机。

　　近期国内油粕价格走势疲软，进口大豆压榨利润低迷。美湾大豆4月船期对大商所5月合约压榨利润为-55元/吨(包含加工费用130元/吨，下同);巴西大豆5月船期对大商所5月合约压榨利润为-10元/吨，均较上周同期回落30元/吨左右，低于2016年平均水平的8元/吨。由于油粕现货价格下跌明显，目前华南地区部分油厂大豆现货压榨利润已出现小幅亏损，压榨利润的下跌制约国内油厂买货积极性。

　　另外，大豆方面消息显示：本周巴西大部分大豆产区天气干燥少雨，有利于大豆收割工作的继续推进，预计目前大豆收割进度在60%左右。但由于巴西北部以及南部港口地区降雨较多，影响大豆运输及装运工作，目前排队待装运的船只越来越多，关注后期是否会发生港口堵塞;加之近期巴西雷亚尔兑美元汇率始终在3.1左右震荡，农民囤货待售心理仍然强烈，巴西大豆出口短期或将受影响。

　　新码头的完工及时提振巴西大豆和白糖出口能力，巴西桑托斯港的一座新码头即将完工，届时将增加20%的装运能力，从而改善装运服务。Tiplam码头1月份开始运营一处新停泊位，而且将于3月底或4月初开始运营第二个停泊位，这将使得大豆年装运能力达到500万吨，白糖年装运能力达到450万吨。 

　　南美各国大豆产量前景逐渐明朗，丰产预期基本实现;而市场机构仍在继续上调新年度美国大豆播种面积，未来美豆丰产也是大概率事件。全球大豆丰产令美豆价格承压，近日美豆主力合约围绕1000美分/蒲式耳震荡，目前支撑美豆价格的仍是巴西货币的汇率以及等待炒作未来天气的资金多单，短期仍将在980-1060美分/蒲式耳低位震荡，但一旦巴西大豆巨量出口，美豆价格有跌破980美分/蒲式耳的可能。