行情回首回头回忆

　　上周，ICE油菜籽主力7月合约下探回升，周跌幅1.04%,收于474.3加元/吨。国内菜粕、菜油商业供需紧平衡，菜粕主力09合约涨势暂缓，周跌幅0.14%，收于2776点，支撑位抬高至2750点;菜油主力09合约周涨幅0.25%，跟年夜豆棕震动清算为主，收于7188点。

　　3、菜油成本支撑有限，关注抛储动态

　　1、新年度加拿年夜油菜籽面积或下降

　　据外电4月24日动静，一份政府陈述显示，加拿年夜农户打算今年将削减油菜籽种植面积。加拿年夜统计局暗示，加拿年夜油菜籽种植面积料削减0.7%至1980万英亩，低于剖析师估量的2075万英亩。这或将对国内远月合约菜粕形成成本支撑。

　　2、未执行合同货较年夜，菜粕供给压力不年夜

　　按照预告到港船期，4月中下旬华南地域进口菜籽到港量约33万吨，5月到港初报18万吨，核算菜粕约29万吨，加之当前菜籽、菜粕现货库存合计，5月份华南地域菜粕总供给量约43万吨。而截至4月下旬，菜粕未执行合同货高达57万吨。跟着水产养殖备货需求启动，考虑饲料企业平安储蓄2周库存，5月份华南地域菜粕供给维持紧平衡。此外，内陆地域国产菜籽在5-6月份将收成上市，关注临储政策方面临菜粕价钱的支撑。当前，华南地域商业商报国产加籽粕2850元/吨摆布，出产商报11月合同价2800元/吨。

　　要点剖析

　　国家将继续对2014年菜籽进行临储，若以去年国储菜籽收购5100元/吨，国产菜粕最高价3350元/吨核算，国产菜油的成本支撑约在8000元/吨。但更多进口菜籽压榨的菜油供给集中在福建、两广地域，菜油预售价钱在7200元/吨。因进口菜籽压榨的菜油及进口菜油无交割限制，华东、华南地域菜油交割库无升贴水限制，所以华南地域偏低的菜油现货报价为主。

　　因国产菜籽收成上市前，菜粕定价依然是国产加籽粕为主。以进口菜籽成本4300元/吨摆布，菜粕现货2800元/吨核算，菜油成本支撑价钱约在7100元/吨，持平于当前华南地域菜油预售价钱。是以，连系进口菜油成本考虑，现货成本对近月合约菜油期价支撑在7200元/吨摆布。

　　但近期市场对潜在的菜油抛储动态关注较多，即使国储顺价抛售，仍会对菜油短期供给带来必然的压力。

　　操作策略

　　加拿年夜统计局发布的油菜籽种植意向低于市场预期，利多国内远月油粕走势。近期国内进口菜籽4月中下旬到港集中，因油厂已预售年夜部门合同货，在水产养殖备货迟缓启动下，菜粕现货报价坚挺。手艺上，菜粕主力1409合约震动偏强，期待现货成交跟进，关注2750点支撑位，跌破则多单部门止盈，2700点以上仍维持多头思绪；潜在抛储打压下，菜油期价反弹力度有限，跟年夜豆油震动清算为主，暂且不美观望。