全球消费萎缩有夸年夜嫌疑XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

当前对中国出口的美豆数目已经达到了2010年的同期水平，显示出中国消费的坚挺势头。今朝中国累计进口美豆2320万吨，2011年这一数目为2435万吨，降幅仅为4.7%。是以，若美豆总体出口需求降低26%，势必激发年夜豆需求端的结构性调整，并在此过程中不竭推高美豆价钱。截至9月6日，美国农作物的新发卖年度刚起头一周，中国就已订购了1311.9万吨美豆，而上年同期为1027.9万吨。XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

USDA9月份陈述显示，今年度美豆总体供给量为27.85亿蒲式耳，消费量跟着产量的下调而同步下滑至26.7亿蒲式耳，纺暌钩出消费配给结构的改变。值得注重的是，相对于2007年供给预期年夜幅下调而消费预期却维持坚挺的场所排场，本次消费预期下调同样强烈。按照当前26.34亿蒲式耳的产量预期计较，若消费水平调整至前期的30.11亿蒲式耳，则美国当婆醭々库存将为-2.26亿蒲式耳。极端的供给欠缺激发了消费结构的调整，而当前的高价也起到了按捺消费的浸染，最终使得今年度消费预期年夜幅下挫，水平甚至跨越了2008年的金融危机时代。XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

USDA9月份陈述展望，其本土压榨的消费按捺幅度在8%，出口发卖较5月份的按捺幅度为28%。首要的消费按捺来自全球买家对美豆消费的减缓。然而，按照USDA出口磨练陈述，当前的美豆发卖完成数额为3631万吨，较去年同期低8.6%，消费量已经跨越了减产年份2007/2008年度的同期水平。连系去年美豆减产近8.2%的事实，今年期初库存的萎靡将令美豆在9、10月份年夜豆收割期面临陈豆匮乏的场所排场。XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

同时，按照每周发卖进度陈述数据，本市场年度初期因为金融危机影响，市试试未如往年一般在9—12月份对美豆进行集中采购，后期呐缦憷与美国的干旱天色将直接导致市场在传统消费淡季进行鼎力采办，并发生吉芬效应——价钱越高采办量越年夜，产物遭到哄抢。此外，全球进口需求仅仅年夜8450万吨下降至8181万吨，这暗示有跨越1000万吨的出口需求由美国转移至巴西新季年夜豆。按照巴西年夜豆7800万吨的预期产量计较，增产的幅度刚刚合适转移的出口需求缺口。是以，巴西天色炒作已经具备了必然基本。XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

中国消费现实维持坚挺XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

视角转向美豆首要采买国——中国，按照USDA9月份陈述，中国需求由6100万吨调减至5950万吨。虽然中国前期消费确实受到必然按捺，但后期因为美国干旱激发出市场采办热情，年夜豆消费出色现出“淡季显旺”的特征。XMy中国饲料行业信息网-安身饲料，处事畜牧

综上所述，在中国需求始终维持坚挺的情形下，若美国2012/2013年度新季年夜豆的需求预期为真，巴西年夜豆的供给将会趋于严重。同时，中国后期需求一旦获得释放，将会使得本已严重的年夜豆供给推波助澜，进而激发年夜豆下一阶段的牛市行情。