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东北加工企业有望重夺玉米淀粉现货定价权

 来源: 艾格农业数据库(Cnagri Database)   点击: 加入艾格农业|获取免费农业数据
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  最新传闻称,国家将给予东北的黑龙江省和吉林省玉米加工补贴,金额是深加工企业每加工1吨玉米国家给100~130元补贴,黑吉两省政府配套200~260元/吨,补贴时间是半年潮粮期。

  国家补贴金额计算如下:按照国家粮油信息中心数据,东北黑吉两省深加工企业2015/2016年度消费玉米1828万吨,则:国家补贴金额=1828万吨÷12月×6月×130= 11.9亿元;

  若按国家粮油信息中心2016/2017年度消费2040万吨计算,则:国家补贴金额=2040万吨÷12月×6月×130=13.3亿元。

  上周至本周一,难怪有资金猛砸玉米淀粉期货1701合约。资金因其掌握的社会资源不同,得到的消息既早且准。截至8月26日收盘,1701玉米淀粉期货合约持仓56.8万手,而至9月2日收盘,该合约持仓增加29.1万手,至85.9万手。仅上周五一天,就增仓19万多手!其实,从国家层面来思考,一方面,国家给玉米种植者补贴390亿,再加上给东北两省的玉米深加工补贴10多亿元,远远少于2015/2016年度临储收购1.25亿吨玉米所需的2500亿巨额资金;另一方面,国家拟振兴东北经济,而目前黑龙江和吉林两省,玉米深加工行业就是当地的支柱行业,支持两省的玉米深加工行业,肯定能带动相关行业的大发展。

  不过,市场参与者就要思考市场层面的问题。中粮期货研究院分析认为,该补贴政策有望带来几个直接的重大结果:

  现货市场:

  东北有望重夺玉米淀粉定价权!自2008年国家实行临储玉米收购政策以来,东北因原料成本的大幅上扬,在市场竞争中渐渐处于劣势,华北尤其是山东的玉米淀粉加工行业却取得大发展。玉米淀粉的定价权也从东北转移至华北。

  据中国淀粉工业协会统计,自2008年至今,我国淀粉加工业“北退南进”格局明显。东北玉米淀粉加工行业产能下降300万吨,其中,吉林减少100万吨、辽宁减少80万吨、内蒙古减少80万吨、黑龙江减少40万吨;而华北玉米淀粉加工行业却大爆发,华北淀粉产能增加310万吨,其中,山东增加190万吨、河北增加90万吨、河南增加30万吨!据悉,2016/2017年度新增的玉米淀粉产能主要集中于黑龙江省,包括象屿集团的北安和富锦两厂,以及沂水大地的黑龙江分厂。这些生力军入市,肯定得用满产和相对低价来开拓市场。并且在可预见的不远的未来,他们都会成为玉米淀粉的交割厂库。

  东北行业产能大幅扩张,再加上处于“粮窝子”,本身就用着全国最低价的玉米,还能从国家和省政府收获大量补贴,并且东北的玉米淀粉加工企业,加工链条没有华北的长,外销比例明显高于华北尤其是山东企业,因此,东北企业自然能重夺玉米淀粉现货定价权!

  期货:

  1701玉米淀粉-玉米价差有望缩得更窄!1701玉米淀粉和玉米合约的价差将大大缩窄,平水甚至贴水都有可能,实际补贴数额越多,则两者的差价越小。极端情况就是平水甚至贴水!古人云:温故而知新。

  2016年3月17日,吉林省政府联合印发了《关于做好2016年1~6 月省对玉米深加工企业自购加工玉米补贴管理工作的通知》,对纳入补贴范围的企业2016年1~6月份在省内自购自用的玉米,按实际消耗数量,每吨给予150元补贴。

  按照1701淀粉和玉米的收盘价格计算,2015年10月22日,淀粉-玉米价差最小24元/吨。当时,空头的逻辑是外部宏观经济差和吉林的玉米深加工补贴。

  因本次补贴的面更广、金额更高,因此可以推断,期货1701玉米淀粉-玉米的价差,有望比上次缩得更窄!

  补贴增加玉米深加工消费 但难改变供过于求状况目前很多市场参与者理解,补贴虽然利空淀粉但是利多玉米,因这有利于玉米的深加工消费。从逻辑上讲,补贴会增加玉米深加工消费量,不过,玉米深加工能消费的玉米数量有限。

  按照国家粮油信息中心预计,玉米深加工全行业2015/2016年度消费玉米5640万吨,2016/2017年度预计将消费玉米6070万吨,增幅7.6%,但也未改变全国玉米当年度供过于求的状况!2016/2017年度玉米供过于求2000万吨以上。很多交易者认为,若冬季玉米现货价格跌得过低,将迫使国家再次收储。

  不过,中粮期货研究院分析认为,国家既给东北农民种植补贴,又给东北深加工企业玉米加工补贴,还给玉米深加工行业出口退税。从逻辑角度看,2016/2017年度应该不会再次收储了。

  笔者前期分析认为,玉米淀粉1701合约价格下跌的第一目标位1700元/吨已经实现。考虑补贴,中粮期货研究院分析认为,后期1701合约第二目标位1500元/吨!

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本文标签: 望重 定价权 淀粉

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