猪价又要开启新一轮上涨周期了吗？

4日，国家统计局公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况，2019年5月21-30日，生猪（外三元）价格每千克达到15.1元，比5月中旬上涨1.3%。

这一涨幅是5月以来的新高。统计局数据显示，2019年5月中旬，生猪价格一度停止上涨，与5月上旬相比保持持平。

此外，2019年6月1日到4日，据猪价格网统计，全国外三元均价较前一日的分别上涨0.09元/公斤、0.17元/公斤、上涨0.19元/公斤和0.13元/公斤。

那么，猪价新一轮上涨周期开始了吗？

猪价：新一轮上涨？

生猪存栏量环比下降2.9%，同比下降20.8%。能繁母猪存栏环比下降2.5%，同比下降22.3%。

5月22日的消息显示，广东省农业农村厅表示，在扩大禁养区、清拆养殖场和非洲猪瘟疫情叠加影响下，全省生猪存栏量、出栏量将进一步下降，预计下半年将出现生猪及其产品供应偏紧。

国金证券研究报告指出，对应生猪生长周期，现在6月出栏生猪对应为1月份供应的仔猪，而1月份疫情明显，仔猪去化严重，故6月份标猪供应将偏紧，同时前期抛售行为导致生猪提前出栏，后续供给将进一步偏紧。该报告认为目前猪价拐点已然出现。

此外，海通证券研报也指出，近期南方地区猪价已有上涨迹象。再叠加端午假期，猪价有望开启新一轮上涨。

目前，市场普遍倾向于认为，由于供应偏紧，短期内供应无法跟上，猪价上涨恐怕难以避免。

涨得更猛的猪饲料

从同比涨幅看，2018年5月下旬的生猪价格为11元/公斤，2019年这一价格已经来到了15.1元/公斤，涨幅达到37%。

一些市场人士认为，猪肉上涨刚过“中途”。

中信证券最新发布的研报认为，两广地区抛售接近结束，消费逐步恢复，北方出栏大猪数量已不多，预计供给缺口将逐月拉大。短期来看，6月猪价预计上涨至17 元/公斤，7-8月突破18-19元/公斤，9月破 20元/公斤，12月-明年1月或将达到23-25元/公斤。

对于这一判断是否准确，现在尚无定论。不过，猪价的上涨，并不意味着养猪的利润就一定飙升，因为猪饲料的涨幅也不低。

以重点猪饲料之一的豆粕来看，豆粕（粗蛋白含量≥43%），2019年5月下旬与5月中旬相比，涨幅高达6.3%。

猪价上涨是否会拉动CPI？此前的4月份，农业农村部表示，下半年猪肉价格明显上涨，由此有可能推动CPI走高。不过，5月份，国家发改委表示，不必高估生猪和猪肉价格对CPI的影响。

有研究报告指出，猪价上涨影响，有可能被非食品CPI抵消。考虑大宗商品价格有回落压力，猪价上涨有可能并不会在CPI上有太过明显的体现。