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　　加码家禽业务，温氏股份(37.090, -1.89, -4.85%)拟6.4亿收购京海禽业80%股权

　　原创： 邓皓天 IPO日报

　　日前，温氏股份发布了重组预案，拟以发行股份及可转换债券结合支付现金的方式收购京海禽业80%的股权，交易对价为6.4亿元。

　　需要指出的是，截至评估基准日，京海禽业剔除货币资金的影响后，全部股权价值预计约为8亿元。

　　业绩“颓靡”

　　据了解，温氏股份主要经营以肉鸡和肉猪养殖为主，以奶牛、肉鸭、鸽、鹅养殖为辅，同时配套经营食品加工、动物保健、农牧设备制造、生鲜营销等产业。

　　2018年，温氏股份销售了7.48亿只黄羽肉鸡，在黄羽肉鸡行业中市场占有率排名首位。

　　按我国大约有近14亿人计算，在2018年，平均每一个中国人买过半只温氏股份的黄羽肉鸡。

　　虽然温氏股份在黄羽肉鸡行业中有着举足轻重的地位，但是其近年来的利润在持续下降。

　　Wind显示，2016年-2018年，温氏股份实现的营业收入分别为593.55亿元、556.57亿元、572.44亿元，净利润分别为122.38亿元、69.99亿元、42.56亿元，温氏股份无论是营业收入还是净利润的年均复合增长率都为负数，特别是净利润的年均复合增长率更是低至-41.03%。

　　2019年4月25日，温氏股份公布了2019年一季报，2019年1月-3月，温氏股份实现营业收入139.72亿元，同比上升了6.22%;净利润为-4.55亿元，同比下降130.65%。

　　对此，温氏股份表示，主要是公司主营产品价格下跌，经营效益下降所导致。

　　需要指出的是，此次温氏股份-4.55亿元的净利润是其在2015年之后，首次在第一季度亏损。

　　与此同时，IPO日报发现， 2016年-2018年，温氏股份的销售毛利率分别为28.22%、20.06%、16.85%，其中2018年的销售毛利率已较2016年下将了近11个百分点，而2019年1月-3月，温氏股份的销售毛利率更是跌至4.95%。

　　2017年亏损显眼

　　温氏股份在重组预案中表示，收购京海禽业的控股权，可以提高公司的净利润水平，增强盈利能力。

　　事实果真如此吗?

　　预案显示，京海禽业成立于1994年，主要从事父母代种鸡苗与商品代鸡苗的生产与销售，主要产品包括商品代鸡苗、父母代种鸡苗等。

　　此外，京海禽业深耕白羽肉鸡行业30余年，可年产白羽父母代种鸡苗800万套，商品代鸡苗10000万只，是首批农业产业化国家重点龙头企业、全国优秀龙头企业、全国家禽行业十强养殖企业，具有较强的行业影响力。

　　预案显示，京海禽业2017年实现营业收入20872.93万元，净利润为-1059.89万元。

　　据了解，中国肉鸡的主要品类为黄羽肉鸡和白羽肉鸡，根据中国畜牧业协会的测算，2017年我国肉鸡产量结构中，白羽肉鸡占比达53%，是肉鸡养殖中市场规模最大的品类。

　　2017年，在白羽肉鸡占据中国肉鸡市场主导地位的情况下，深耕白羽肉鸡行业30余年的京海禽业却出现1000多万元的亏损。

　　2018年，京海禽业分别实现营业收入45164.26万元，净利润分别为22245.18万元。预案显示，京海禽业2017年-2018年商品代鸡苗的销量分别为6770.42万羽、5777.09万羽，父母代种鸡苗的销量分别为363.87万套、412.64万套。

　　很明显，京海禽业2017年的产品销售数量明显多于2018年。

　　但京海禽业在2018年实现的净利润要比2017年同比增长20198.82%。

　　2019年1月-3月，京海禽业实现营业收入20310.76万元，净利润为14189.33万元，2019年第一季度的收入与2017年全年相差无几，不过净利润多赚了15249.22万元。

　　责任编辑：陈志杰