小麦：陈述利多

        北京时刻10月1日凌晨美国农业部发布了季度谷物库存陈述。陈述发布了截至9月1日美国谷物和年夜豆库存数据。玉米和年夜豆库存数据为2014/2015年度年关数据。陈述结不美观显示美豆和玉米库存略低于市场预期，由此提振当日CBOT年夜豆和玉米期价上涨。但美豆上涨至一个月高点后回落，玉米也冲高回落。季节性收割压力及丰登预期仍压制其价钱，短期市场延续弱势区寄振荡行情。美国小麦产量和库存展望均低于预期提振美麦振荡上涨，黑海和澳麦产区干旱担忧也对小麦根基面供给了利多撑持，短线小麦呈现振荡反弹行情，但出口持续疲软仍将压制其价钱反弹空间。

年夜豆：陈述略利多

    截至2015年9月1日美国陈豆库存为1.91亿蒲式耳，同比增添108%，但低于市场平均展望的2.05亿蒲式耳。不外，陈述结不美观在市场预期规模之内，同时该库存水平仍为2011年以来同期最高水平，为2008年以来次高水平。此外，基于对年关库存展望、出口和压榨消费数据以及农场数据的剖析，美国农业部本次陈述中将2014年美国年夜豆产量下调至39.3亿蒲式耳，较此前展望下调4170万蒲式耳。其中种植面积下调42.5万英亩，达到8330万英亩；收割面积下调47万英亩，达到8260万英亩；2014年年夜豆亩产下调至47.5蒲式耳/英亩，较此前展望下调0.3蒲式耳/英亩。亩产下调幅度低于市场预期。

    整体上看，本次陈述并没有改变美国年夜豆供给宽松的名目。虽然美国陈豆库存略下调，但在美国新豆亩产预期连结乐不美观且需求端没有重年夜转变的情形下，估量美国新豆库存仍将创九年高点。在丰登压力下，未来美豆价钱若有望属下低点。

玉米：陈述中性至略利多

    截至2015年9月1日美国陈玉米库存为17.3亿蒲式耳，同比增添41%，仅略低于市场平均展望的17.39亿蒲式耳。陈述结不美观显示    2014/2015年度第四时度美国玉米饲用量年比增添29%。在今年美国牲畜饲养量年比增添的布景下，这一结不美观根基与市场预期一致。 2014/2015年度下半年度玉米饲用需求量同比增添28.5%，为2009/2010年度以来同期最年夜增幅。这一结不美观意味着2015/2016年度饲用前景也看好。今朝美国农业部展望2015/2016年度饲用需求量会略下滑，但在近期饲用需求连结精采及牲畜存栏较高情形下，估量未来饲用需求量会有上调空间。

    整体看，陈述结不美观对比预期虽然偏多，但并没有根柢改变美国小麦根基面利空的名目。虽然供给压力略有缓解，但需求担忧仍将压制美麦价钱反弹空间。在黑海和欧洲等主产国小麦出口竞争加剧、美国小麦价钱高企的情形下，美麦出口维持疲软。未来关注美国冬小麦播种情形及黑海和澳年夜利亚产区旱情对产量的影响。           （作者单元：光年夜期货）

    整体看，本次陈述结不美观影响中性，美国玉米市场仍处于区寄振荡行情。

    本次美国农业部更新了美国小麦产量展望。收割面积和亩产下调导致美国2015/2016年度小麦产量展望年夜幅下调至20.52亿蒲式耳，低于平均预期的21.33亿蒲式耳。其中冬小麦产量由此前展望的14.4亿下调至13.7亿蒲式耳，低于平均预期的14.3亿蒲式耳。在产量下调的情形下，美麦库存也下调。季度库存陈述显示，截至9月1日美国小麦库存下调至20.89亿蒲式耳，远低于平均预期的21.49亿蒲式耳。不外，该库存同比仍增添9.5%，仍为三年最高水平。陈述结不美观意味着2015/2016年度第一季度美国小麦消费量仅占总供给量的28.7%。为自2011年以来同期最低水平，显示美国小麦需求仍疲软。