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豆粕:长线建多仍需等待

 来源: 艾格农业数据库(Cnagri Database)   点击: 加入艾格农业|获取免费农业数据
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       呐缦憷年夜豆上市初期,巴西爆发的卡车工人罢工事务令交通受阻,年夜豆运输耽延。投契资金迅速抓住可贵的炒作题材,原本走势低迷的美豆随即止跌回升,并一度年夜头站在千点关口之上。跟着罢工事务慢慢获得解决,市场炒作情感起头降温,呐缦憷供给压力重获市场正视,全球年夜豆严重供过于求的年夜名目令美豆市场重回振荡下行名目。

  美豆反弹同样点燃国内粕类市场做多热情。油厂操作年后饲企补库机缘提高挺价力度。欧盟调减菜籽产量以及国内水产养殖陆续启动等身分令菜粕成为本轮反弹的先锋。尽管市场年夜势仍不乐不美观,但处于2009年以来价钱低位的粕类市场仍具备阶段性反弹机缘。

  美国农业部3月年夜豆月度供需数据乏善可陈,多项主要指标均维持上月评估水平。其中巴西和阿根廷年夜豆产量预估值分袂为9450万吨和5600万吨,两者均为历史新高。按照巴西当地剖析机构的调研,截至3月上旬,巴西年夜豆收割进度已经跨越4成,较常年水平有所滞后。跟着收割进度加速,巴西年夜豆调减产量的可能性继续降低,该国年夜豆增产正在由预期酿成现实。

  上年度美国的增产正与新年度呐缦憷的增产形成合力,全球年夜豆供给形势进一步向宽松标的目的倾斜。与此同时,市场对于新季美豆播种面积的关注度已经起头升温。尽管美国农业部在2月瞻望论坛中估量新季美豆播种面积略低于上年,但基于种子发卖的数据却预示着美豆面积有增无减,3月31日的种植意向陈述还存在很年夜变数。美国玉米面积历来是年夜豆面积的最年夜竞争对手,两者的比价关系对于面积的指导浸染十分较着。中国对年夜豆的健旺需求可以避免美国“卖豆难”的呈现,或许这才是吸引美国农人更乐于种植年夜豆的根柢原因。

  在本轮粕类市场供需双方博弈中,油厂成功操作年后库存偏低和外盘上涨等身分占有优势,由此带来了压榨利润的周全改善。以当前3200元/吨的进口年夜豆、3050元/吨的豆粕和5650元/吨的豆油核算,油厂压榨一吨年夜豆可获得约170元/吨的利润,处于行业内合理水平。可不美观的压榨利润是中国买家积极进口海外年夜豆的首要动力,而且年夜都加工企业会操作期货市场以基差定价的体例实时锁定利润。

  年夜4月起头,更具价钱优势的呐缦憷年夜豆将陆续到港,油厂预期压榨利润将处于偏高水平。年夜以往的经验看,当油脂行业压榨利润过高时,企业的产能操作率和套期保值意愿将较着提高,以增添下流产物供给的体例促使压榨利润趋于正常。在养殖市场,同样需要经由过程调节上下流产物的价钱结构促进行业健康成长。春节事后,国内养殖市场整体延续节前弱势状况,多地生猪养殖吃亏水平跨越150元/头,禽蛋养殖处于吃亏边缘。玉米和卵白粕等饲料原料价钱上涨,下流养殖品却因需求不旺而价钱低迷,无疑将制约春季补栏积极性,年夜而削弱国内中远期市场对卵白粕的需求。

  今朝的全球年夜豆市场仍处于严重供年夜于求的年夜名目之中。对美豆5月合约而言,呐缦憷供给身分将使1050美分/蒲式耳具有较强阻力,一旦新季美豆实现正常产量,全球年夜豆市场的熊市周期将进一步深化,1000美分/蒲式耳甚至可能成为美豆的新顶。

  受进口年夜豆占国内市场供给主导地位影响,国内豆粕和菜粕市场无法解脱美豆影响,反弹的持续性仍需要获得美豆的周全配合。是以,投资者可以连系市场热点,以阶段性反弹的不雅概念看待当前市场,把握阶段性操作机缘,结构粕类长线多单的机缘仍需期待。

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本文标签: 豆粕 长线

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