受消费旺季身分敦促以及高温天色按捺产蛋率影响，供给偏紧预期曾一度令国内鸡蛋期货默示出很强的抗跌性，主力1601合约多头背靠3900元/吨一线进行执拗抵当，并多次向上试探4000元/吨压力位。

　　不外，跟着“双节备货行情”竣事往后，终端消费将转入淡季，加之气温回落和养殖户利润偏高，未来鸡蛋供给压力会显著增年夜，在供需名目逐渐转向宽松的布景下，昨日鸡蛋主力1601合约期价已破位下行。

　　一、 宏不美观数据——全国蛋价总体平稳走弱，饲料价钱也持续走软

　　(一)豆粕玉米同处熊市周期，将拖累蛋价

　　玉米和豆粕两种原料都进入了熊市周期，仍将不竭寻底。年夜玉米端来看，2012年以来，我国已累计收购临储玉米约1.84亿吨，而今朝累计竞价发卖成交临储玉米仅3073万吨，还有1.5亿吨的玉米临储库存有待发卖，即使国家政策不调整，玉米库容已经很是严重，而一旦政策松动，高企的库存在未消化之前会一向压制玉米现货价钱。而玉米下流首要用途为饲料和工业，二者用量都在萎缩。玉米供给年夜于需求的态势较着。

　　因为豆粕、玉米价钱下跌，自2014年8月以来，鸡蛋的养殖成本一路走低。按照最新数据测算，鸡蛋最新成本价在3.2元/斤摆布，1月合约成本价在2.9元/斤。后期在鸡蛋供给逐渐宽松的态势下，持续走低的养殖成本无法对鸡蛋价钱起到支撑浸染，反而可觉得鸡蛋价钱的下跌制造足够的空间。

　　(二)饲料成本估量持续走低

　　鸡饲料两年夜组成部门——豆粕和玉米价钱走势始终偏弱。一方面，新季玉米上市冲击市场;另一方面，豆粕价钱上涨动力欠缺。近期美国农业部发布的9月供需陈述显示，美豆单产上调至47.1蒲式耳/英亩，而总产量则增添1900万蒲式耳。这进一步确定了今年美豆丰登的预期，年夜而再度打压市场做多豆粕的积极性。综合来看，将滥暌柜米和豆粕价钱仍将维持偏低水平，蛋鸡饲料难有上涨空间。

　　按照芝华数据，7月全国在产蛋鸡存栏量为11.48亿只，剖明全国在产蛋鸡稳中有增，并未呈此刻产蛋鸡削减的迹象，也声名7—8月鸡蛋价钱上涨不是在产蛋鸡总量削减导致的。

　　二、 现货市场——存栏上升，现货价钱空气偏空

　　(一)备货行情竣事，消费转入淡季

　　国内鸡蛋消费具有较着的季节性。一般而言，年夜重年夜节日前一个多月起头，需求企业和商业商便会启动采购模式，年夜而形成纪律性的需求旺季气象。今朝距离9月底的中秋和10月初的国庆双节，剩下不到半个月的时刻，而下流需求方已在8月20日至9月10日集中采购鸡蛋。换言之，鸡蛋备货行情已然竣事，加之市场提前消化失踪这一利多预期。是以，未来跟着双节的临近，蛋价将失踪去消费预期支撑转而面临回落。

　　此外，往年数据显示，蛋价凡是在9月上旬达到全年最高点，尔后走势出色现稳步回落特征。据芝华数据监测，9月11日国内鸡蛋价钱就已经呈现转势迹象。此鱿脯浙江、广东和上海地域现货蛋价均呈现年夜幅下跌态势，而且走货量放慢，商业商纷纷看淡后期价钱。由此估量，在终端需求转入季节性淡季的布景下，蛋价将难以解脱回落趋向。

　　(二)蛋鸡存栏稳中有增，补栏蛋鸡陆续开产

　　当前蛋鸡存栏维持“年青化”名目。此鱿脯蛋鸡在180—270天的鸡聊占比最年夜，而500天以上的鸡聊占斗劲少。由此来看，后市可裁减的老鸡不足，产蛋鸡数目难以回落。

　　与此同时，蛋鸡产量还与气温互相关注，高温天色晦气于蛋鸡出产，跟着近期全国步入秋季凉爽气温往后，规模没有削减的在产蛋鸡的产蛋能力有望恢复，利空鸡蛋价钱。在预估未来鸡蛋供给量趋于增添的情形下，笔者对缦季蛋价持有悲不美观的立场。

　　昨日鸡蛋期货主力1601合约，鸡蛋期货平开低走，主力1601合约以3925元/500千克开盘，盘中整体维持窄幅震动，不外，尾盘却呈现快速跳水，收报至日内最低价四周3865元/500千克，跌75元或1.9%。

　　三、手艺剖析——日线手艺形态打破前期箱体震动区间，震动下行概率年夜

　　年夜手艺上来看，JD1601合约日线上看，均线系统呈空头枚举;期价延BOLL下轨下行顺畅;RSI双线平缓向下;MACD动能柱由红转绿，手艺指标偏弱。估量蛋价中秋国庆节前有望继续下跌，受供给增添、消费不旺影响，下跌空间仍很年夜。

　　四、总结——形态下行破位，再次寻草稿率年夜

　　1.今朝年夜宗商品整体处于熊签名目中，宏不美观系统性风险不容小觑，对此，需要慎密亲密关注。

　　年夜豆粕端来看，在全球年夜豆丰登的年夜布景下，国内油厂年夜豆库存持续增添，豆粕供给充沛，而国内下流饲料需求仍没有本色好转，豆粕价钱易跌难涨。

　　2.若豆粕、玉米呈现突发性暴涨行为，则需削减鸡蛋空头头寸，进行恰当止盈操作，以免利润回吐。若豆粕需求真正回暖，或者玉米收储政策高于市场预期，则剖明豆粕及玉米可能已经走出熊市周期，在这种根基面前提下，鸡蛋空单需要全数平仓离场。

　　3.若后期鸡蛋自身根基面发生转变，近月根基面走强，1601合约呈现利多身分，1605合约利空身分增添，则空单移仓至1605合约

　　综上所述，跟着国内双节备货行情竣事，现货鸡蛋价钱已然呈现回落现象。在缺失踪需求身分支撑下，加之鸡饲料成本偏低，养殖利润较高将持续刺激农户补栏，未来气温回落带来产蛋率的回升，将导致鸡蛋供给偏紧名目转向宽松状况。基于上述身分考虑，笔者认为，后期鸡蛋主力1601合约将睁开新一轮跌势，估量会下探至3800元/吨，建议投资者维持偏空思绪看待。