近期国际糖价出现大幅下跌走势，不过国内白糖市场表现坚挺，走势相对抗跌。由于国际糖价下滑，这给国内市场带来一定压力。但是国内市场主要受到白糖减产预期的提振，而南方地区的旱情加重，有望被市场所关注，从而为国内糖市提供新的炒作题材。
　　
　　 据媒体报道，自去年入秋以后，中国西南、江南、华南部分地区发生了严重干旱，云南更是遭受60年一遇的罕见特大旱灾。截至2月20日，中国耕地受旱面积已达5,300多万亩。旱情主要分布在云南全省、贵州西南部、广西西北部、四川东部和重庆等地，山西南部、河南北部、陕西关中等地的冬麦区也发生了轻旱和部分人饮困难。
　　
　　 其中云南旱情严重，程度之深、范围之大均为历史罕见。云南省农业厅的农情统计分析，目前全省秋冬播农作物受灾面积达3,148万亩，占已播面积85％，成灾2,223.4万亩，绝收957万亩，主要小春作物小麦、豆类、油菜、蔬菜、甘蔗受灾面积均在300万亩以上。此外，全省水果、茶叶、蚕桑、橡胶、咖啡五类经济林果因旱受灾达677.6万亩，成灾210.7万亩，绝收22.1万亩，经济损失严重。
　　
　　 云南产区白糖产量占全国白糖产量近1/5左右，糖协此前公布的数据显示08/09榨季云南地区白糖总产量约为216万吨，而新榨季产量预期在230万吨左右。由于受到旱灾的影响，受灾的300万亩的甘蔗种植区，保守估计可能造成白糖减产30-50万吨。加上广西地区的预期减产量70万吨左右，新榨季白糖产量可能萎缩100万吨以上，甚至更多。因为减产因素的存在，国内白糖供给形势日益趋紧，而当前南方地区旱情仍在加重，将使得减产题材更具说服力。
　　
　　 目前全国糖会即将召开，会议对产量的调整将十分关键，因恰逢南方旱情发展之中，糖会数据表现利多的可能性较大，可能为国内糖价上行提供动力。而当前市场利空主要来自宏观政策面的转变，因国家控制通胀意图明显，央行不断传递收紧信息，收紧流动性为价格上涨带来压力。另外，国际原糖价格深幅回调也将加重国内市场上行阻力。
　　
　　 不过总的来看，国内糖市虽然面临多方面因素影响，但供应趋紧的基本面提供长期利多。加上当前白糖现货价格持续走减，南方旱灾可能进一步提供炒作题材，至少白糖的回调空间受到抑制，在未出现重大利空之前，白糖市场预计仍保持一个易涨难跌的格局。