茅台五粮液7-8 月持续改善打破了市场对4-6 月市场囤货的担心

2013-08-16 15:41:19　来源: 艾格农业数据库(Cnagri Database) 　点击：

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7-8 月对安徽百川商贸、广州友谊商贸等大型茅五经销商的调研显示茅台、五粮液和老窖的渠道基本面持续改善。

一线酒的高端库存和价格保持稳定。茅台团购价格维持950 元左右，其中大部分经销商的零散团购基本在1000 元，较6 月持续小幅提升。五粮液的团购价格恢复到630-650 元，大型经销商老库存进货价格在580 元左右，基本不亏损。

前茅台平均不超过15 天库存，经销商出货量平稳，主要的销售客户发生质的转变，中小私营企业和个人是绝对主导，7-8 月的良好出货解决了市场对4-6 月低价格背景下消费者一次性囤货的担心。五粮液大型经销商库存2-3 个月左右，比6 月略微下降，大型经销商季度回款基本正常。

龙头公司大众价位动作不断，老窖转型效果已经显现：五粮液系列酒五粮醇经销商百川商贸调研显示，五粮液在整个华东地区预期增长速度达到20%，预期将保持稳定增长。调研了20 个汉酱经销商，目前有3-4 个月库存，降价后销售明显改善。泸州老窖的系列酒整体收入增长预期1-6 月保持25%以上，腰部发力明显，其高端国窖已经稳定，预期收入占比下降到32%，公司已经成为一个大众价位龙头，2013 年预期特曲和窖龄达到2 万吨，成为全国性大品牌。

公司强大的终端管理团队和落地能力是核心看点。中国高端私人和企业消费继续保持强劲，1-7 月奥迪和宝马继续保持

强劲增长，增速达到15-20%，这还是高端用车逐步国产化背景下产生的。

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