编者按：根据深交所统计数据，2011年机构投资者调研上市公司的次数高达1.53万人次，同期参与调研的个人投资者则仅为290人次。

　　对中小投资者来说，进行实地调研客观上存在种种困难，而深交所举办“投资者走进上市公司系列活动”，目的是为了搭建一个上市公司与中小投资者的沟通平台，让投资者更直观地获取上市公司的信息，最终帮助投资者践行价值投资、理性投资的投资理念。

　　近日，深交所组织的“走进上市公司”活动来到广西上市公司皇氏乳业（002329）。活动中，通过与上市公司高管交流，几十位投资者不仅了解到公司发展的历史及经营现状，而且通过实地参观，对公司乳制品生产各个环节中的质量管控能力，有了更加直观的印象。

　　投资消费合二为一

　　“一个人来公司的话，不可能见到这么多高管，还面对面地回答你的问题。”一位六十多岁的老阿姨告诉证券时报记者。

　　记者注意到，这次活动吸引了不少投资者，其中亦不乏多年来皇氏乳业产品的忠实消费者，上述老阿姨就是其中一位。她告诉记者，虽然在自己居住的城市处处能看到皇氏乳业的产品，自己家也订了皇氏乳业的鲜奶产品，但能够近距离地参观公司，还是有不一样的体会。

　　其实，在这次活动中，很多投资者像这位老阿姨一样，既是皇氏乳业产品的消费者，也是公司的投资者。而这次活动，不仅让他们从投资角度深入了解公司，也从消费角度解答了心中的疑惑。比如，有投资者担心奶瓶的卫生，提出奶瓶的清洗问题；也有投资者关心水牛奶的配送时间能否保证产品新鲜。这些问题都得到了公司高管的耐心解答。

　　值得一提的是，公司在活动现场还特意准备了有代表性的公司产品供投资者品尝。其中包括因受产能限制暂无上市计划的水牛奶酪，短时间内就被抢食一空。

　　成功缘于差异化

　　皇氏乳业成立于2001年5月，2010年1月在深交所上市，是乳制品行业的第四家上市公司。目前，公司已成为中国的水牛奶加工企业，也是广西的乳制品企业。公司证券事务代表王婉芳向投资者介绍，从公司这么多年的发展经验来看，“差异化”这三个字，最能准确地概括公司的竞争优势。

　　首先，差异化的广西市场是公司快速成长的净土。在皇氏乳业创建以前，一直没有哪家企业，在广西形成固定的消费群体和比较有优势的渠道渗透力。所以在广西，公司可以有效避开国内大型乳制品的正面竞争。

　　据了解，虽然当时蒙牛、伊利已经有部分产品在广西销售，但是基本上都是以“利乐”包装形式生产的产品，推广渠道主要以商超渠道为主。其他销售渠道并没有渗透，这就给皇氏乳业的快速发展创造了有利的外部环境。

　　其次，就是产品结构的差异化。皇氏乳业从一开始就做高端的乳酸菌酸奶产品，当时主要在餐饮行业直接推广。之所以选择这个销售渠道作为市场营销的开端，就是因为高端餐饮行业的消费者对产品价格并不敏感。

　　据王婉芳介绍，公司董事长黄嘉棣之前一直从事与乳制品有关的贸易，对这一行业的发展趋势非常有见地。在广西这个经济相对落后的地区，公司选择在餐饮行业直接销售这种高端产品，这一毛利率较高的产品成功打开市场，也为公司完成原始积累做出了很大贡献。除了餐饮奶以外，公司随后推出的水牛奶、亚热带水果奶和巴氏奶这些产品，也进一步为避开行业同质化的产品竞争起到了很好的作用。

　　谈及公司未来的市场增长远景，王婉芳很有信心。据她介绍，本世纪初，中国人均饮奶量大概是7公斤/年，世界平均水平是106公斤/年。2011年，中国人均饮奶量大概是29公斤/年，世界人均饮奶量大概是118公斤/年，但广西只有1.9公斤/年。

　　王婉芳笑言，大家知道广西人喜欢吃米粉、喜欢吃粥，饮奶习惯是近年来慢慢培养起来的。目前老人和小孩是本地区乳制品销售的主要对象，但现在广西的年轻人也渐渐地注重身体的保养和健康，饮奶的意识在逐步提高，所以未来无论是广西市场还是全国市场，在乳制品消费上还有很大的增长空间。

　　源头严格把控

　　三聚氰胺事件发生以来，整个乳制品最受关注的无疑是食品安全领域。而皇氏乳业在乳制品安全监测方面，是如何做到防微杜渐的呢？现场投资者也把这一众人关注的焦点问题抛给了皇氏乳业董秘何海晏。

　　面对这一问题，何海晏回答得相当自信。他介绍，乳制品安全，关键要在奶源控制和添加剂的使用上严格把关。

　　皇氏乳业为了保证产品安全，除了严格遵循国家法律法规外，公司自身也会采取一些额外的检测手段，确保万无一失。

　　据介绍，每一个收奶站，只要是向皇氏乳业供应原奶，都由公司统一配备价格不菲的检测设备，现场进行检测，记录备案，如果有问题，马上拒收。何海晏强调说，只要发现原奶有问题，第一次就当场退货，并提出警告；再次发现就取消送奶资格。通过这些措施有效地保证收购生鲜奶的质量安全。

　　收奶站的检测仅是第一环节，原奶初步检测之后送到公司，马上在工厂这一关再次进行检验，也就是工厂检验。接下来是第三环节，在生产投料之前、生产过程中直到最后产成品，公司品控部均会对原料、半成品、成品进行抽样检验及留样，确保产品从原料到产成品全过程的质量安全。

　　皇氏乳业总经理滕翠金进一步介绍，公司花费巨资采购了一些先进设备，比如说体细胞测试仪。这个测试仪可以现场检测奶牛的身体健康状态。因为只有健康的牛才能产出好奶，这也从根源上保证了公司原奶的高质量。

　　据何海晏介绍，在政策监管层面，乳制品企业也正面临更为严格的监管环境。从2008年三聚氰氨事件到现在，国家对乳制品的抽查越来越严格。公司产品在上海、北京都不断被送去抽查，总部产品也不断地有人来抽查，直接送样到国家级检验中心。

　　最近光明乳业(600597,股吧)总裁声称上半年已经被抽检了2600多次，对此何海晏也感慨地表示，自己虽然不清楚公司被抽检具体次数，但是了解到抽检频率也非常高。“说明国家对这个问题很重视，任何一家企业应该都不敢在这个时候来顶风作案。”他说。

　　乳制品安全的第二个决定性因素是添加剂的使用。何海晏认为，消费者对添加剂似乎有一点风声鹤唳的味道，这是对行业知识了解不够充分造成的。

　　“添加剂很多是根据产品配方设计中所需要的营养素而设计添加的，所以大家不要谈添加剂色变。”何海晏解释道，比如说常见的AD就是维生素A及D，另外，微量元素中铁、锌、钙等，都属于添加剂范围。

　　规范原料供应商

　　记者了解到，乳制品的生产是社会化生产，乳制品企业不可能全部包揽整个生产环节，那么在其产品生产过程中就肯定需要原料供应商。这些原料供应商又是如何规范的？

　　“首先要取证，就是索证制度，要从事这一行业就必须获得相关的资质，要作为皇氏乳业的供应商就必须经过公司的检查。除了要有资格证，还要有产品单批的检验合格证。”何海晏介绍说，公司对这些索证之后，原料入库之前公司品控部还要进行复检，复检合格之后才能够进行原料验收入库，这是原料方面的检测。

　　另外，在生产环节，公司在每一个环节都相应制定了控制点，对这些控制点定时定点地检查，再配合不定时抽查。通过多项有力措施，确保产品在生产全过程的质量。何海晏认为，总的来说，公司就是从原料供应、硬件手段、工艺流程等方面全方位、全过程保障食品安全。

　　针对同行业公司出现的产品质量问题，何海晏的评价也颇为客观。他告诉投资者，由于产品生产链条很长，一些问题的出现不可预测。乳制品生产企业有时候会显得比较被动。例如，黄曲霉素的出现，实际上是奶农养牛时候的饲料变质造成的。这就反映出企业的管理和检验体系有待完善，而非涉事企业主观上的有意为之。国家正在增加及完善这方面的多项检测指标，企业也投入了更多的检验费用，就是为了在各个环节不断地发现问题，解决问题，以更好地保证产品质量。

　　在现场交流行将结束的时候，一位投资者的建议引发了在场人士善意的笑声。这位投资者向何海晏提议，广西人吃米粉时要加卤蛋，这说明他们也意识到光吃米粉，营养含量不够。如果公司能够开发出新的产品类型，让本地人吃米粉时作为副食品补充营养，一定可以扩大公司的营业额。对此何海晏笑言：“可以考虑一下！”