基于尼尔森资料以及对婴幼儿奶粉市场的持续跟踪，我们认为中国婴幼儿奶粉市场呈现如下特点：
（1）市场规模：2018年婴幼儿配方奶粉销售额加速增长，预计全年销售额在900亿元左右，同比增加率超过10%。
（2）产品趋势：高端化与新品的推出共同促进了婴幼儿奶粉销售额的增加。超高端婴幼儿配方奶粉的销售份额市场占比持续提高。新品的推出是拉动品类增加另一个重要因素，有机奶粉体现出良好增加性与潜力，占市场份额的5%以上。
（3）渠道趋势：随着店铺数量的增加以及不断渗透到下线城市，线下母婴渠道重要性继续提升，贡献了婴幼儿配方奶粉一半以上销售额；电商渠道销售占比超过四分之一；商超渠道销售占比持续下降，已低于20%。线上渠道有促销、送货的便捷等优势，线下有专业、具有体验感等优势。线上线下的渠道结合是未来行业的发展方向。