2月21日环球乳制品交易(GDT)拍卖结果

本次拍卖在乳粉产品萎靡不振的影响下，价格水平整体下跌3.2%，平均价格回落至3474美元/吨(FAS);成交量小幅下跌3.7%，共成交20479吨;本次参与拍卖客户参与数大幅度减少，为149户，比上次拍卖减少13.4%。

本次表现最好的仍然是乳糖，大涨6.8%，达到960美元/公吨一线，创2年新高;黄油微幅上涨0.2%，继续创新高4598美元;无水黄油一改最近的持续强势，在供应量增加的情况下，小跌1.3%，均价至5693美元，仍然处于高位;切达奶酪本次继续大跌5.3%至3590美元;全脂奶粉则由于投放量持续增加，本次价格下跌3.7%，最新价格为3189美元;脱脂奶粉虽然本次拍卖投放量大幅度减少，但总体外盘情况不佳，本次下跌3.8%，平均价2574美元;酪蛋白则和其他蛋白产品的坚挺形成强烈反差，本次下跌5.8%至6135美元。

各类乳品拍卖均价及变动情况

分品种明细

2月21日招标结果：2017年3月到8月发货

盘后点评

1.无水奶油：拍卖量虽然较去年减少，但较2月初预期大幅度增加，加上主要用户的淡季逐渐到来，本次价格出现回调，但总体上市场库存不多，如继续有意外的深幅调整，或许是介入的机会;

2.黄油：虽然欧美的价格已经开始持续回调，但是新西兰的黄油总体供应紧张格局未变，本次在整体低迷的背景下，仍然顽强翻红，显示了买家对未来走势的看好，未来仍然以稳定在4500价格为主;

3.切达奶酪：持续下跌后，较其他区域产品又有了一定价格优势，可以根据需要购买;

4.乳糖：创近2年新高，乳脂和甜乳清分去了更多的加工资源，供货持续紧张，预计短期很难扭转强势;

5.酪蛋白：连续反弹后，开始持续回调，跌至目前价位，相较其他蛋白产品已经显现优势，可以介入;

6.脱脂粉：外盘持续下跌，虽然拍卖方已经大幅度减量，仍然无法支撑价格，预计短期弱势仍将维持，但深跌空间貌似也不大，可以择机介入;

7.全脂粉：处于上有顶，下有底的状态。国内消费的低迷和国产粉的加工量上升，使得短期很难表现强势，但主要产区处于产季末期，也使得价格很难出现暴跌，可以等待更好的进入机会。

综述

本次拍卖前的预告中，除全脂奶粉同环比均出现了增加，其他所有品种的投放量都出现了一定程度的缩减，一方面是因为产季逐渐进入末期，另一方面也显示了乳脂产品的紧缺，尤其是脱脂的缩减最为引人注目。

拍卖的实际结果和现货市场各品种的走势基本相符，货源最紧缺的黄油产品表现稳定，而预期未来供应紧张的乳糖则继续强大;目前市场虽然库存不多，但是主要用户均有剩余库存的脱脂奶粉和受制于主要乳企国产粉加工旺季开始影响的全脂奶粉表现低迷。预计现货市场上的粉类产品，行情将继续下跌。

在其他外盘方面，除乳清粉继续上涨外，欧美的主要奶粉类产品，奶油，奶酪类产品均出现持续下跌，一方面是由于消费旺季已过，另一方面美国的增产和欧州产品线的季节转换为各类产品的价格增添了压力。 目前欧美的主要大宗产品已经和大洋洲持平甚至略低，大洋洲的本次价格的下跌，也应有其他区域价格的影响。

在进入2月份后，除黄油由于库存量偏小，价格仍然持续紧张甚至有所上涨外，无水、脱脂、全脂的价格均出现一定幅度的回落，一方面受消费影响，另一方面主要玩家们对于未来走势还是有一定的悲观预期。等重要的1、2月进口数据和国内3月份国产奶粉喷粉数量出炉后，年度行情的走势将更加容易把握。短期内在如此高价位上补货，明显不是大众的选择。(资料来源：乳业在线)