20日天然橡胶1101合约开盘在25730元/吨，最高25755元/吨，最低25175元/吨，终报收在25270元/吨，终下跌2.13%，当日成交110.6万手，持仓减少24984手至26万手。

　　20日云南农垦国标SCR5天然橡胶报价24800元/吨，继续前一日价格，未有明显走软趋势，现货方面价格反映相对较小。

　　外盘周五表现与内盘相统一，也在高位出现下挫，下跌1.01%至291.9。

　　上周，美国国际贸易法庭中美轮胎案作出裁决，认定美国商务部同时征收反倾销税和反补贴税的做法已经构成了双重征税。中国河北兴茂公司以及天津联合轮胎橡胶公司状告美国商务部，最终裁决判定美国商务部需放弃征收反补贴税。在内需疲软的背景下，出口方面短期有所利好。

　　内外情况交错的情况下，内需提升才是解决橡胶需求问题的根本，国内汽车库存继续高企，很难短期改变供足需紧局面，基本面依旧利空

　　操作上，建议投资者关注最近的基本面库存变化，现在位置处于胶价高位，库存低水平有一定前期消化原因，现在投资者应保持高位做空的思路，待库存有效回升后，可以确定空线思路。现阶段把握的做空思路是逆市摸顶，需要谨慎，操作上轻仓少量、快速止损。