国际市场，全球庞大的供应压力面前，糖价上涨还可能导致糖产商抛售。虽然糖产商在持续卖出，但目前为止这一压力似乎都已被基金吸收。估计糖价越接近20美分/磅一线，来自糖产商的压力越大，巴西糖产商可能借助本国货币雷亚尔疲软而大量卖糖。虽然19美分之下市场还是有需求的，但是价格的任何一次反弹都会刺激巴西的抛售，所以横盘真理的状态估计还会持续一段时间。

    国内市场，新糖“物以稀为贵”的光环逐渐弱化。但同时随着春节备货期的开始，需求也在逐渐恢复，但预计淡季不淡、旺季不旺的规律仍将持续，现货市场出现需求拉动型的上涨仍然比较困难。临近春节备货期收储传闻一波未平，放储传闻一波又起，无论是先收再放，还是先放再收，市场都不平静。政策导向影响下的市场需求更难以捉摸，产区虽然转变思路，积极销售，但销区是否能够大量吸纳，还有待商榷。

     新糖开榨，截止到12月12日，广西已有92家糖厂开榨。已开榨糖厂的日榨产能约为62.86万吨，约占全区糖厂设计总产能的93.8%。目前广西糖厂开工产能已占全区总产能的九成以上，本月内预计将全面开工，后期食糖供应量将会加大。

    现货报价，12月12日，主产区报价稳中有降，湛江、大理报价分别下调100元/吨和20元/吨，各地成交一般或清淡。具体情况如下：柳州：中间商新糖报价5660-5690元/吨；南宁：中间商新糖报价5710元/吨；湛江：广东糖报价5700元/吨，报价下调100元/吨；云南：昆明中间商报价5800元/吨；乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价5550-5560元/吨。

    行情分析，收储以及广西甘蔗收购价依然没有明朗，今年糖市呈现特征是旺季不旺，淡季也不淡，从目前压榨进度来看，压力将在1月份集中体现。郑糖01合约5470多头防守线，有望与现货价格平水，05逼近5500关键压力。

    操作上，前多考虑部分止盈，01看前高、05关注5500表现。