消息面，据巴西圣保罗州蔗产联盟公布的数据，今年10月份上半个月中南部地区的食糖产量骤增了57%，从去年同期的178万吨增至279万吨。

    国际市场，国际糖业组织曾预期12-13制糖年全球食糖供给过剩量将从11-12制糖年的520万吨增至590万吨的水平，而且不少机构在今年的伦敦糖会上预期明年，即13-14制糖年巴西的甘蔗产量将大幅增长，进而导致全球食糖市场供给继续过剩。

    国内市场，储备量目前已经大大超过一个季度的消费量355万吨，国库的储存量上限在500万吨，库容已经成为问题，也意味着12/13榨季国家能够收储的理论数量在150万吨左右。食糖牵扯存放保质期为2年的问题，因此新榨季就面临轮库的窘境。按照会中发改委的态度，那么榨季高峰期不大规模轮出去，要轮出去一部分，尽量等榨季生产期结束再考虑，会冲抵部分收储的提振作用。收储预期还是得到了官方回应，阶段性会限制或者说减缓下行空间。总而言之熊市过程中政策尽量起到缓冲作用，但趋势性行情预计难以扭转。

    现货报价，周末主产区各地现货报价基本以持稳为主，各地现货成交一般偏淡。具体情况如下：；南宁：中间商报价5890元/吨；湛江：加工糖报价6200元/吨；云南：昆明中间商报价5720元/吨，广通中间商报价一级5650-5690元/吨，大理中间商报价5540-5640元/吨；乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价5600-5620元/吨。

    行情分析，从近期糖会论调来看各方均清楚表明新榨季供给压力非常大，预计结转库存数量将有600-700万吨，收储起的是顺势缓解压力的目的，白糖仍处熊市年。美糖10继续在前期低点附近测试支撑，郑糖均线系统压力较强，压力01合约5350，05合约5300。

    操作上，前期空单背靠压力持有。