--隔夜外盘，由于全球食糖供给过剩以及美元升值对糖市运行形成压力，加上不少基金经理没有进场交易，本周四ICE糖市元糖期货价格经窄幅整理后继续稍稍下跌，与此同时，伦敦糖市白糖期货价格也稍稍下跌。当日1303期约糖价下跌8个点，收于19.38美分/磅，盘中糖价曾再次下探周一创下的19.27美分/磅的低点。

    消息面，在巴西原糖价格较为便宜的情况下，泰国原糖难以找到买家，不过在其他低迷的市场中几船白糖达成交易。泰国hi-pol等级原糖仅较纽约3月原糖期货合约升水最高报75点，高于上周的30点，但买家出价似乎在15-20点，旨在弥补纽约原糖期货近期跌幅。巴西中南部主要种植区的巴西原糖报价为较纽约原糖期货贴水。

    国际市场，国际糖业组织曾预期12-13制糖年全球食糖供给过剩量将从11-12制糖年的520万吨增至590万吨的水平，而且不少机构在今年的伦敦糖会上预期明年，即13-14制糖年巴西的甘蔗产量将大幅增长，进而导致全球食糖市场供给继续过剩。

    国内市场，从昨日糖会消息来看，收储是势在必行的。储备量目前已经大大超过一个季度的消费量355万吨，国库的储存量上限在500万吨，库容已经成为问题，也意味着12/13榨季国家能够收储的理论数量在150万吨左右。食糖牵扯存放保质期为2年的问题，因此新榨季就面临轮库的窘境。按照会中发改委的态度，那么榨季高峰期不大规模轮出去，要轮出去一部分，尽量等榨季生产期结束再考虑，会冲抵部分收储的提振作用。那么考虑到行业保护，会选择消费旺季或者榨季临近结束的时候8-10月份。所以收储对市场的作用是有限的。总而言之，未来行情还会下跌，熊市过程中政策尽量起到缓冲作用，但趋势性行情难以扭转。

    现货报价，11月1日，主产区报价均持稳，各地成交一般。具体情况如下：柳州：中间商报价5860-5870元/吨；南宁：中间商报价5890元/吨；湛江：加工糖报价6200元/吨；云南：昆明中间商报价5700元/吨；广通中间商一级糖报价5620-5660元/吨；乌鲁木齐：优级白砂糖中间商报价5620-5650元/吨。

    行情分析，昨日杭州杭州糖会的消息来看，各方均清楚表明新榨季供给压力非常大，预计结转库存数量将有600-700万吨，收储起不到扭转趋势的作用，顺势缓解是目的，熊市行情仍将持续。美糖10继续在前期低点附近震荡，郑糖均线系统压力较强，5500是关键趋势压力。

    操作上，前期空单背靠MA60持有。