1. 2012年11月23日合约1305开盘于24350元，最高24480元，最低24105元，收于24475元。

    2. 成交量为476782手，成交增加109548手，成交量增长29.8%，较上交易日变化52.9%。

    3. 持仓量为136958手，日持仓增加-9664手，持仓量增长-6.6%，较上交易日变化-7.8%。

    4. 以收盘价计，涨跌30元，涨幅0.1%，较上交易日变化-0.3%。

    5. 持仓方面，1305前20大多头持仓量33809手，前20大空头持仓量34853手。

    6. 多头日增仓-7.0%，空头日增仓-8.3%，主力多单/主力空单比值为97.0%。

    二、天然胶现货

    1. 2012年11月23日，天然胶方面，华东全乳胶报23400到24200元/吨，泰国20号标胶报2960到2970美元/吨，马来西亚20号标准胶报3200到2970美元/吨，青岛保税区泰标20号报2890到3100美元/吨。泰国烟片胶报3050到3070美元/吨。

    2. 价差方面，华东全乳胶较前日变化元/吨，泰国20号标准胶较前日变化美元/吨，马来西亚20号标胶较前日变化美元/吨，青岛保税区泰标20号较前日变化美元/吨，泰国烟片胶较前日变化美元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    3. 复合胶方面，泰国标准胶折合复合胶价为21790 元/吨；泰国烟片胶折合烟片复合胶价为22452 元/吨。

    4. 复合胶价差方面，全乳胶减泰国标准复合胶价差1610 元/吨。烟片复合胶减泰国标准复合胶价差566 元/吨。全乳胶减烟片复合胶价差948 元/吨。

    三、天然橡胶期货

    5. 沪胶期货主力合约减沪胶现货价差1075 元人民币/吨；日本胶休市。Sicom标准胶期货价减泰国20号标准胶现货价价差为-128 美元；

    6. 沪胶期货主力减新加坡标准胶期货折合复合胶价差为3627 人民币元//吨；

    四、合成胶现货

    1. 2012年11月23日合成胶方面，丁二烯上石化报13000元/吨，顺丁胶高桥BR9000中石化华东报18300元/吨，丁苯胶齐鲁1502中石化华东报16700元/吨。

    2. 价差方面，丁二烯较前日变化元/吨，顺丁胶较前日变化元/吨，丁苯胶较前日变化元/吨。价差变化以低报价变化为准。

    3. 原油价格下跌，合成胶成本降低，丁苯顺丁胶下游不振，合成胶价持续下跌。

    五、上期所库存和保税区库存

    1. 2012年11月23日，上期所天然橡胶仓单为44450吨，较前日变化为吨。

    2. 2012年11月23日，上期所天然橡胶仓单44450吨，库存90325吨。虽然仓单有所降低，但库存猛增36%。预计是泰国烟片胶大量交割到期货交易所所致。

    3. 截至到11月16日，青岛保税区橡胶库存已达到历史以来最高点。青岛保税区橡胶总库存较10月31日增加9000吨至28.03万吨。分品种来看，天胶增加6300吨；合成胶减少800吨；复合胶增加3500吨。此消息与山东地区全钢胎工厂开工率10月中旬见顶回落消息一一对应，显示轮胎厂消费景气度降低。

    六、供应

    1. 11月8日，有消息说，国家将执行第二次橡胶收储。时间是从2012年11月到2012年5月。有说有农垦上报计划，国家收，数量不限。价格是期货月均价加200元到300元，有说24600元，无确切消息。等待官方消息。

    2. 11月15日有消息称泰国将于12月再次联合印尼、马来西亚商讨稳定价格的有效措施。

    3. 10月我国天然橡胶进口量为17万吨，同比降低22%，进口速度进一步趋缓。2012年1-10月，我国累计进口天然橡胶175万吨，与去年同期相比增长了5.6%。橡胶进口增速的降低，显示在轮胎产量持续低迷的情况下，橡胶的进口受到抑制。这与下游的工厂的开工率降低，青岛保税区库存的上升一一对应。

    4. 11月20日，云南橡胶开始停割。

    七、需求

    5. 需求方面，10月国内汽车销量同比增长5.3%,出口同比增长23.6%，总体而言，10月份汽车销量环比回落，同比增长，销售好于生产。尽管10月PMI数据好转，但重卡市场未出现好转迹象。重卡市场10月份共计销车4.3万辆，同比下降超过24%，环比上月基本持平。重卡销量未出现复苏迹象。

    6. 生产方面，全钢胎开工降低，半钢胎方面：受国际市场节前备货及美国市场的重新开放提振，国内半钢胎企业开工整体稳中有增。

    7. 中国10月份轮胎产量为7767万条，同比增长1.2%，环比(9月轮胎产量6818万条)增长13.92%。统计局数据显示，1-10月份轮胎产量同比增长3.6%，至7.2932亿条。

    八、宏观动态

    1. 希腊问题更接近达成协议且各国预期乐观，风险资产大涨。

    2. 日本大选前，自民党大势宣扬宽松政策“变本加厉”。

    3. 在各方谈判无果的情况下，欧洲理事会主席范龙佩(Herman Van Rompuy)周五(11月23日)宣布 欧盟就预算问题召开的峰会提前结束。

    今日建议

    沪胶需求面看，需求转差。供应面看，国内11月20日开始临停割。中国国储二次收储，利于胶价。合成胶方面因原油价格下跌，价格下跌，价差处于高位，利空沪胶。从价差结构看，沪胶对比泰国胶价差高位，沪胶对比烟片胶价差升高，也对沪胶形成压制。青岛库存增加，开工率下滑，基本面景气变差。

    值得注意的是，11月13日以来的这一轮沪胶的反弹，持仓量持续减少，主力前20位多单也在减少。空方倒是略有增加。多单并未随着价格的走高而加仓，显示对做多的不确定心态。

    从持仓看，1305主力11月23日变为小幅净空。同时沪胶1301套保抛盘压力减轻。

    由于周五伦铜涨0.71%，原油1.34%，欧元美元涨0.7%，预计沪胶保持震荡整理态势。操作上沪胶空单离场，暂时观望。