进口大豆成本提高支持市场

　　由于国外大豆期货价格持续走高，我国进口大豆成本自4月中旬开始逐渐提升。截至6月6日，我国7—8月船期进口美国大豆理论到港成本处于4293—4319元/吨，较一个月前提高115—116元/吨，而巴西及阿根廷大豆到港成本处于4150—4163元/吨，较一个月前提高94—121元/吨。大豆成本提高必然支持豆粕市场价格。

　　洗船使得大豆到港略低于预期

　　一直以来，市场在反复探讨巴西港口谷物运输延迟之事，目前巴西各谷物装运港口仍有较多谷物等待装运。数据显示，巴西5月出口销售大豆795万吨，高于4月的715万吨，并创下出口纪录，但这些大豆并没有集中到达我国。大豆到达我国港口的时间一再推延，且大豆成本不断提高，因而未进行点价结算的大豆在生产上已经没有盈利空间，部分企业开始考虑洗船或延期交收。

　　由于大豆成本提高，中国在过去几周接连对美豆订单进行了取消，虽然数量仅为10万—20万吨，但仍表明我国企业对高价大豆难以接受。过去几周时间，我国累计取消了10—15船6—7月船期的巴西大豆，并且，在国外大豆价格未下滑之时，仍不能确定洗船、延期大豆量是否会继续增加。洗船使得大豆集中到港忧虑减轻，根据跟踪数据，我国6月进口大豆到港预计为118船，为720万—730万吨，低于市场普遍预期的760万—800万吨，这便部分缓解了未来大豆集中到港忧虑心态。

　　当下部分企业被迫停机等大豆

　　由于大豆延迟到港，当前国内大豆库存已经较低，甚至部分企业大豆已经处于零库存状态。数据显示，截至目前，我国港口地区进口大豆库存388万吨，虽然较一个月前提高了31.5万吨，但仍较去年同期低66.4万吨，大豆库存仍处于相对紧张状态。

　　当前，除了黑龙江地区大多油脂企业仍停机之外，天津、山东、江苏、福建，以及河南地区有部分企业停机。此外，广东湛江、东莞等地区也有企业在近期停机。其中大部分企业只有等到6月下旬大豆到港，方能开机，这便使得豆粕供应短期难以得到恢复性增长。

　　综上所述，国内进口大豆成本提高、进口到港延迟，加之部分企业继续停机，使得国内豆粕供应依旧处于偏紧状态，同时，豆粕消费维持缓慢增长格局。而美国陈季大豆供应紧张，且美国豆粕出口因阿根廷豆粕蛋白降低意外增加，进一步使得豆粕呈现全球性偏紧格局。因此，国内豆粕市场必然维持偏强状态。