7-8 月份猪价相对低迷。（1）供给方面，母猪存栏仍然较高，如上文所述，未来下降幅度较慢。（2）需求方面，前期拉动猪价反弹的需求影响逐渐消散，未来是暑期需求淡季，猪价得不到支撑。

养殖中报风险大。二季度养殖板块经历了禽流感的打击，损失惨重。虽然目前畜禽价格已经回升至事件前的水平，但价格的低点也持续了近一个月，对业绩影响不容小视。我们判断养殖板块中报业绩大面积亏损，中报密集披露时，对股价产生较大压力。

风险释放后，将迎来中秋至年底旺季，是合适的买点。在中报密集披露后，即将迎来中秋、国庆至年底的需求旺季，历史经验表明一般年底需求拉动导致的价格涨幅在15%左右。届时，养殖股受畜禽价格带动，将再次出现反弹行情。

存栏底部具体时间尚需观察。如上文所述，按照目前的存栏消化情况，2013 年见到存栏底部的可能性很小。底部的具体位臵还需观察，如果10 月份之后或者2014年春节后母猪淘汰力度较强，则有可能在2014 年春节后见到养殖周期底部。

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