不久之前，上市农资公司安徽辉隆农资集团股份有限公司(以下简称“辉隆股份”)以总价7000万元，分别收购合肥德善小额贷款股份有限公司(以下简称“合肥德善”)等3家小贷公司，打造德善小贷集团(以下简称“德善小贷”)，引发业界关注。

　　“这是适应市场变化、充分利用自由资金的重要一步。”辉隆股份负责人透露，目前辉隆旗下2800多家农资加盟店，“既是合作伙伴，也是我们的客户”。依托这一背景，德善小贷在资金来源和发放贷款上具有独特优势。值得关注的是，或许正是相中这一背景，目前当地国家开发银行和上海浦发银行还给予德善小贷50%的配套资金。在此之前，小贷向银行融资一直是个难题。

　　斥七千万巨资

　　辉隆股份并购三家小贷

　　去年11月14日，辉隆股份召开第二届董事会第十五次会议，投票通过对合肥德善、广德德善小额贷款有限公司(以下简称“广德德善”)及马鞍山德善小额贷款有限公司(以下简称“马鞍山德善”)三家小贷公司的收购议案，倾力打造德善小贷集团。

　　据悉，14日当天，辉隆股份就与安徽新力投资有限公司(以下简称“新力投资”)签订股权转让合同，以现金作价3557.87万元和2209.43万元，收购新力投资持有的合肥德善18.48%的股权及广德德善20%的股权。公开信息显示，新力投资是安徽省供销商业总公司控股的专业投资管理公司。

　　与此同时，辉隆股份还使用自有资金1291.83万元，从张家港保税区金海投资有限公司与合肥冠华房地产开发有限公司手中，买入马鞍山德善20%股权。资料显示，马鞍山德善系安徽省供销社联合马鞍山市供销社及部分社会资本发起设立的小额贷款公司。

　　另据相关消息进一步透露，作为上述三家小贷公司的发起方，安徽供销商业总公司还将其持有的30%马鞍山德善股份、27.5%广德德善股份转让给合肥德善。转让后，合肥德善成为前述两家小贷公司大股东。“完成上述操作后，辉隆股份持有合肥德善29.69%股权，成为其第一大股东，通过控股合肥德善，辉隆股份最终又掌握了马鞍山德善、广德德善两家小贷公司的实际控制权。”知情人士介绍，上述收购，辉隆股份共投入近7000万元。

　　“辉隆股份和新力投资的实际控制人同为安徽省供销合作社联合社，与安徽省供销商业总公司系两块牌子，一套机构。”业内人士认为，因有安徽供销系统的支持，上述一连串交易才能如此迅速轻易完成。

　　辉隆股份董事会秘书邓顶亮则表示，除了供销社背景，收购更看重小贷公司效益。据辉隆股份披露，2012年，预计收购将为集团带来200万元左右新增净利润，今年，这个数字预计将达1000万元。

　　依供销社背景

　　德善为连锁店配套资金

　　作为一家农业部确认的农资连锁经营重点企业，辉隆股份目前正在全国布局“配送中心+加盟店”的连锁经营模式，连锁店主要经营化肥、农药、种子等重要农资。为何突然杀入毫无关联的小贷行业？

　　“农资市场在变化，德善小贷就是为了适应这种变化。”邓顶亮介绍，由于种植大户、农民专业合作社相继崛起，辉隆股份正在原来的连锁销售模式上，加大对这些大客户的对接。不过，赊销问题渐成阻力。“辉隆的销售体系是不允许配送中心对外赊销，但上述农村市场的销售多要求赊销。”

　　不能赊销，意味着加盟店需要具备充足资金。辉隆股份内部人员透露，在缺少银行的借贷支持下，加盟店资金压力较大。“就算集团本身已有多年资金积累，并通过上市融资，但为应付每年5次的资金周转，集团平均每年仍要向银行融资近20亿元。”

　　“为满足加盟店、种植大户、专业合作社的需求，我们决定收购德善小贷，公司主业上提供农资商品供应，而德善小贷为其提供金融服务，二者相得益彰，相互支持。”邓顶亮介绍。

　　据辉隆股份内部资料显示，目前辉隆股份在安徽、广西、河南等14个农资消费大省建立了79个配送中心，共2800多家连锁加盟店。“这些下游客户对资金需求都十分强烈！”邓顶亮表示，德善小贷成立，根本不愁客户。

　　“德善小贷的主要服务对象与辉隆主营业务有交叉，集团可以轻易地解决信息不对称问题。”据邓介绍，供销系统直面农村市场，对农户的情况比较熟悉，借助其力量，德善小贷对贷款人的考察更加到位，风险被进一步降低。

　　获得高额收益

　　贷款回报率超主营业务

　　不过，赊销不是唯一原因。据了解，农资行业淡季存在大量闲余资金，德善小贷的建立，正好可以盘活这些资金。在这之前，辉隆股份已经尝过打理自有闲余资金的甜头。2012年10月，通过委托贷款的形式，辉隆股份向芜湖伟明房地产发放贷款2亿元，其中7000万元为期12个月，1.3亿元为期18个月，年利率为15%。

　　据公开资料显示，2012年以来，辉隆股份完成了4次委托贷款，发放贷款近5亿元，年利率为13%-15%不等，预计利息收入将达7000万元。而2011年辉隆股份的营业纯利润大概是9000多万元。

　　辉隆股份2012半年报告亦显示，上半年主营业务毛利为3.97%，同比下降1.73%，远不及15%的贷款年回报。“获得高额收益，满足下游资金需求这种一石多鸟的效果，是德善小贷建立的直接原因。”广东一小贷从业者认为，整合德善小贷，将有利于更好地打理这些闲余资金。

　　为加强客户粘度，德善小贷还会对合作紧密的下游客户给予优惠利率。目前德善小贷的贷款利率定在16%-18%之间。

　　值得注意的是，在国内小贷公司银行融资渠道普遍缺乏的现状下，德善小贷却得到银行青睐。据德善小贷介绍，在辉隆股份支持下，国家开发银行和上海浦发银行目前已给予其注册资本50%的配套资金，“依托国有背景，我们成立之初便可做到自有资金的1.5倍，而安徽省也将有资金支持政策下达。”

　　对于未来发展，德善小贷早有计划，“目前德善小贷正计划向安徽全省扩张，在地市建立分支机构，未来如有更大权限，辉隆股份非常支持德善转制村镇银行。”邓顶亮如是说。